全线点！A股走出底部区域

　　中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。此次会议表示，要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。要降低存款准备金率，实施有力度的降息。要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。

　　对此，有分析人士认为，从高层会议释放的信号来看，后续或有密集的政策出台，且有不少政策会超出市场预期。而且从今天的市场表现来看，大市值股票如贵州茅台、中国平安、五粮液等股票都形成了抢筹格局，这意味着后续上涨的空间并不会小。

　　中信建投证券首席策略官陈果表示，今天会议全力振兴经济的信号非常强烈，并且也特别提到努力提振资本市场，鼓舞人心，对股票市场构成盈利与估值双重利好，A股与港股的走势预计都将更上一层楼，其维持A股市场主要指数有望挑战5月的年内高点的判断。

　　中金公司指出，从A股市场表现来看，在经历了5月下旬的震荡回调后，近两个交易日受一揽子稳增长稳市场稳预期政策提振，A股市场情绪明显反弹。短线大涨后市场表现或有波折，但反弹行情仍有望延续。积极政策助力提升投资者信心，当前A股在成交量、换手率、资金面、估值等技术指标层面也显现较明显的偏底部特征。配置上，结合市值管理要求建议关注超跌及破净优质公司相对表现。

　　A股迎来大涨，吸引资金回流。从最新市场观点来看，外资投行普遍看好A股反弹趋势，国内机构则认为大盘在逐渐脱离阶段性低点后中长期趋势看涨，但就短期而言快速反弹后仍需震荡整固。

　　从近几个交易日资金流向来看，不仅场内资金活跃度开始明显回升，外资流入也在加速。

　　数据显示，过去几个月，外资流入中国A股的资金规模不断加大，且外资的持仓比例出现显著上升，为A股市场带来了更多的活力和信心。值得一提的是，除了QFII、北上资金外，不少机构也在快速发布A股相关产品。据悉，英国资产管理巨头MG投资公司和美国金瑞基金相继宣布推出中国股票相关产品，这一举动不仅彰显了外资机构对中国市场的信心，更预示着未来可能有大规模资金流入A股市场。

　　对于外资的加速流入，接受

　　从外资态度看来，对A股是看多又做多。高盛中国指出，中国出台了四项前所未有的举措，非常规的政策显示了政策制定者的决心，投资者可买入股东回报主题。此番政策出台之后，A股的战术性反弹带来的配置机遇或已来临，而在之前高盛对中国宏观经济展望及股票市场动态展望上，高盛预计MSCI中国指数和沪深300指数在2024年可分别上涨12%和16%。此外，高盛还判断，随着上市公司现金分红、股票回购、公司治理、国内外机构和长线资金参与水平不断与国际成熟市场看齐，A股市场或将有约20%、甚至40%的上行潜力。

　　A股重返3000点后，后市将如何演绎？

　　对此，东吴证券认为，大盘连续大涨的行情，是多头被压制到一定阶段下的情绪释放，对初期的大盘信心扭转起着关键的作用。然而从连续大涨到平静期也会有一个不断的消化过程，因此，接下来对大盘的持续性依旧是个考验，我们需要继续观察近期市场量能是否能继续维持在万亿附近。

　　接受

　　就国内机构来看，对A股趋势普遍持乐观态度。东北证券认为，四季度三大变量主要有美联储降息节奏、美国大选落地、国内政策力度。首先，受降息预期的提升美元指数回落，全球货币不同程度地升值，全球流动性边际宽松，国内因素决定A股走向。全球化背景下，降息通过贸易路径和资本流动路径加剧了国内股市的扰动。历史经验上看，降息往往催化小盘股行情，助推成长风格占优；其次，美国大选的不确定性落地，或矫正出口链的过度交易；最后，国内有效需求不足导致商品价格不振，进而导致实际利率持续走高。即一方面资产收缩，一方面资金成本增加，进一步加剧需求收缩问题。国内通常采取与美国同步的货币政策，疫情后中美周期错位，美联储若降息有利于国内放开降息步伐。政策或将密集出台，建议关注政策方向的精细化。

　　东兴证券则表示，随着11月初美国大选的落地，外部不确定性将进一步降低，对A股的边际改善将会更加明显，指数在四季度见底的概率将会显著增强。目前A股具备较高的配置赔率。A股整体市盈率为14倍，处在历史底部区域，具备中长期投资价值，以国九条为代表的市场制度建设将会保障上市公司质量不断提升，未来市场的生态将会明显改善，国有资本的不断重组优化以及高分红的不断提升，A股未来有望迎来触底反弹的重大投资机会。