黄金市场今日分析：中东冲突为金价带来温和溢价 美联储降息前景

　　昨日市场回顾

周一，受假期影响，现货黄金交投清淡，稳站于2050关口上方，最终收涨0.27%，报2054.75美元/盎司。截至目前，黄金报价2050.61。
黄金市场基本面综述

市场已经消化了到3月降息的可能性为86%，2024年整体宽松周期的定价约为166个基点（bps），而美联储点阵图预测为75个基点。尽管如此，亚特兰大联邦储备银行（Fed）拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）周末表示，利率需要至少维持到夏季，以防止物价再次上涨。他进一步表示，通胀肯定必须回到2%的目标，如果政策制定者开始过快放松，可能会出现不好的结果。

胡塞叛乱分子发射了一枚导弹，击中了周一在亚丁湾也门海岸附近的一艘美国船只，不到一天后，他们向红海的一艘美国驱逐舰发射了一枚反舰巡航导弹。反过来，这可能会提振黄金的表现，因为它被认为是一种避险资产，这意味着投资者倾向于在不确定和地缘政治紧张时期支持它。

机构观点汇总

分析师Richard Snow

金价在下降通道内稳步下跌，随后有所回升，目前正试图突破该通道，但2050美元的位置可能会暂时阻止看涨的延续。

2050美元是一个重要的水平，因为它在2020年8月和2023年4月提供了周线级别高点，而且显然也具有心理意义。尽管如此，在地缘政治不稳定加剧的时期，黄金凭借其避风港吸引力很容易大幅飙升，这可能会使2050美元的阻力位失效。

MACD指标暗示看涨交叉，表明上涨势头正在形成。此外，50日均线也起到了动态支撑的作用，推动价格走高。之前的历史高点2081.80美元是下一个阻力位。

分析师Christopher Lewis

黄金昨日美盘小幅反弹，我们继续看到更多看涨迹象。在当下所有条件不变情况下，我确实认为这是一个将继续走高的市场。

目前，我认为任何回调到50日指数移动平均线（EMA）都有可能成为买入机会，市场有望挑战2075水平。此前2075关元曾具是阻力，因此我认为市场会在那里找到很多的市场记忆，突破该水平有助于市场进一步上涨，且在日线图上收盘超过该水平将是一个非常强烈的牛市迹象。

如果黄金价格回落并跌破50日EMA，那么下一个主要支撑是心理上重要的2000关元关口。记住，美国的利率状况将对黄金产生重大影响，因为较高的利率通常对黄金的价值不利，反之亦然。

OANDA高级市场分析师Craig Erlam

预计美国和欧洲的货币政策之间不会出现巨大分歧。 相对疲软的通胀和放缓的经济增长将迫使各国央行今年以大致相同的速度降息。欧洲央行正在推翻市场预期，因为他们正在等待最后一刻降息。一般来说，各国央行在绝对有信心控制通胀并回到2%的目标之前不会转向。虽然欧洲央行和美联储都可能希望在6月份降息，但预期和现实往往不一致。由于利率限制性如此之强，美联储不能等待通胀率降至2%才降息。如果他们等待太久，这可能会迫使他们在今年晚些时候更积极地削减开支，我认为他们不想这样做。3月份的降息将给他们有时间有序地放松政策。美联储希望以稳定的速度降息，以向市场表明他们完全控制了利率。与此同时，美国央行也可以在不过度刺激经济的情况下降息三次以上。利率限制性如此之强，即使降息三次以上，利率仍将处于中性区域。虽然美联储今年的降息幅度可能超过欧洲央行，但预计这不会导致美元大幅疲软，为黄金提供新的动力。现在无论金价走高还是走低，黄金的价格走势是一种“折腾”，因为市场缺乏推动价格上涨的催化剂。虽然金价一直保持在每盎司2000美元以上的关键支撑位，但在新年年初，涨幅已限制在每盎司2050美元附近。

道明证券大宗商品分析师

经济数据没有提供任何明确的迹象，目前正在加剧市场的波动性和不确定性。随着联邦基金期货遭到抛售，投资者缩减头寸，并对即将到来的政策利率下调的早期时机和幅度产生了怀疑。强劲的劳动力市场与持续的通胀压力有关。由于核心CPI远高于2%的目标，市场得出结论，关联储不会提前放松政策。但由于最近的生产价格低于预期，市场再次做多，因为它预计限制性政策将提前结束。随着金价趋向于我们第二季度2200关元/盎司的目标，可能会出现数据墅动的波动。尽管上周有41亿关元流出黄金市场，但抛售压力已将市场牢牢推离超买区域。尽管黄金市场似乎正在失去动力，等待关联储期待已久的转向，但投资者不愿对黄金进行任何重大空头头寸的押注。

分析师克里斯·卢瑟格伦

随着黄金价格继续在3年以上的整理区间顶部盘整，它似乎正在形成图表中所示的一系列逐渐升高的“V型底”中的第三个。如果是这样的话，那么它可能意味着黄金长期以来期待的上涨突破可能会再次被推迟，直到1月底到2月初。

这个时间框架对黄金期权卖家和关联储本身都是有利的，因为大量看涨期权集中在2080美元到2100关元之间。由于这些看涨期权的空头有动力在期权到期前将价格保持这个水平之下，可以将其视为黄金在1月25日到期前突破的另一个阻力。此外，如果黄金的上涨突破能够再次推迟几天，它将不会成为市场参与者的讨论焦点，也不会引发1月31日利率决议前市场参与者和财经媒体的讨论。无论是否推迟，我们仍然坚信金价将在2月份达到2200关元的目标。一旦达到这个中周期的高点，预期随后会在下跌到中期周期低点时重新测试2100关元左右。