今日港股行情投行追踪：里昂下调周大福（01929）评级至“跑输大

　　 小摩：大削李宁（02331）目标价至14港元 评级降至“减持”

　　 摩根大通发布研究报告称，大削李宁（02331）目标价69%，从45.4港元至14港元，而评级从“增持”下调至“减持”，对该公司2023-2025年盈利预测下调7%-20%，主要原因是销售增长放缓以及费用上升。摩通的预测比市场低14%-25%。该行指出，担心李宁近期基本面问题，因为该公司受到内地需求增长放缓的不利因素打击。此外，市场竞争日益激烈（安踏品牌采取更积极的产品/渠道策略，阿迪达斯（Adidas）推出平均销售单价较低的产品），这可能会增加李宁销售和盈利的不确定性，并增加营运费用的投资。在宏观和全行业遭受挑战的情况下，与执行良好的多品牌组合策略相比，单一品牌策略存在更多不确定性。

　　 大和：重申周大福（01929）“买入”评级 目标价下调至14港元

　　 大和发布研究报告称，重申周大福（01929）“买入”评级，下调集团2024至2026财年的每股盈测3至4%，以反映对其增设零售点和同店销售增长预测更加审慎，目标价由17.4港元下调至14港元。报告中称，公司第三财季的总零售销货价值（RSV）同比升46%，内地同店销售同比升23%，港澳及其他地区同店销售升67%，大致符合该行预期，但零售点增设数量低于预期。该行表示，周大福维持其2024财年指引，净增设零售点300至400个，另RSV有中单位数增长，核心营运利润率扩大50至80个基点。不过，该行认为，在宏观情绪不稳定的情况下，集团在实现目标方面将面对挑战，但认为股份回购将增强股东信心。

　　 野村：升中国联通（00762）评级至“买入” 目标价升至5.7港元

　　 野村发布研究报告称，对中国联通（00762）评级由“中性”升至“买入”，将2023至2025财年的服务收入预测略微上调1%至2%，盈利预测上调0至4%，目标价由5.4港元升至5.7港元。该行预计，公司将在去年第四季实现高于行业平均水平的服务收入和盈利增长，主要受惠于核心业务的稳定增长和云计算等新兴业务的复苏。由于联通2022年第四季的一次性折旧成本23.5亿元人民币，该行预计联通在2023年第四季服务收入按年增长5%，盈利同比增长36%。自陈忠岳于2023年12月被任命为董事长以来，该行认为联通可能会加快大数据和人工智能等战略增长领域的执行。

　　 野村：维持中国移动（00941）“买入”评级 目标价上调至78港元

　　 野村发布研究报告称，维持中国移动（00941）“买入”评级，将2024年及2025年盈利预测分别上调0.5%及1.1%，目标价由75港元上调至78港元。报告中称，相比去年第三季的强劲表现，公司第四季服务收入增长温和，主要因为企业市场增长放缓，而核心业务则保持平稳，受惠5G迁移和宽频升级。该行预料，2023年服务收入和盈利同比分别升7.2%及7.1%，而总销售首度超出1万亿元人民币，2023年至2025年服务收入预测上调1.1%至1.8%，反映流动通讯用户增长较佳。

　　 里昂：下调周大福（01929）评级至“跑输大市” 目标价降至10.6港元

　　 里昂发布研究报告称，对周大福（01929）评级从“跑赢大市”一举下调至“跑输大市”，将2024和2026财年销售额预测下调4%至6%，净利润预测则下调7%，目标价由13港元下调至10.6港元。该行表示，对周大福2024财年内地同店销售增长预测保持不变，仍为同比增长4%，全年开店率料为指引范围为300至400家的下限。另下调对2025和2026财年预测，因为预计开店数量会减少，并在宏观不确定的情况下，将2025和2026财年的内地同店销售增长预测分别由4%及4%略下调至3%及3%。