华泰期货12月27日原油日报：明年中国需求韧性仍存

　　要闻与重要数据

1.WTI2月原油期货收涨2.01美元，涨幅2.73%，报75.57美元/桶；布伦特2月原油期货收涨2.00美元，涨幅2.53%，报81.07美元/桶；上期所原油期货2402合约夜盘收涨2.63%，报574.10元人民币/桶。

2.美国能源部在一份中称，将从三家石油公司以2.315亿美元采购约300万桶美国石油用于回填战略石油储备（SPR），其中从太阳石油公司（Sunoco）购买119.7万桶，从菲利普斯66(PSX.N)购买89.81万桶，从麦格理集团购买89.81万桶。这批石油将于2024年3月1-31日交付。

3.巴西财长Haddad：巴西将于2024年对柴油燃料征税。

4.以军总参谋长哈莱维：加沙冲突将持续数月。

5.沙特政府数据：2023年10月，沙特商品出口同比下降17.4%。10月石油出口价值同比下降18.3%。

6.印媒：印度使用卢比买原油计划受挫，贸易伙伴拒绝接受卢比付款。


投资逻辑

中国原油买兴恢复仍是市场关注焦点，由于1~2月份春节期间是需求淡季，预计终端需求从3月份开始复苏，而炼厂采购方面，明年国内有三套炼厂装置投产，分别是裕龙石化一起2000万吨，镇海炼化扩建1100万吨以及中海油大榭石化600万吨扩建，此外国内还有多个商储与战储项目投产，因此我们认为2024年的中国原油需求仍有一定韧性，但需求结构将发生巨变，汽柴油需求占比萎缩，航煤与石脑油需求占比将继续攀升，因此国内主营炼厂开始发力减油增化项目来应对需求端的变化。

策略

单边布伦特区间70至95，欧佩克减产力度不及预期但中国买兴将恢复，观望为主。

风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊核谈判达成、宏观尾部风险

上行风险：主要产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级


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