2023年12月11日固定收益周报

　　本周债市呈现区间波动行情，短端波动相对剧烈，中短期限存在倒挂现象。上周末央行行长潘功胜接受新华社并在人民日报刊文中提及“货币总闸门”，市场总体对资金面的边际变化更加敏感。本周有大量国债和地方债发行，另有存单的一级发行偏弱，3M-1Y存单明显倒挂，受此影响，前半周债市整体交投谨慎，短端利率债上行尤快，曲线持续走平，从而造成长端的上行压力。周四后资金面预期有所放松，债市情绪转暖。与此同时，周内有11月的财新PMI数据、进出口数据等公布，数据较好于预期，不过基本面数据对债市的影响较小。周五政治局会议召开，会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策，逆周期和跨周期条件，财政政策和稳健的货币政策。积极的财政、稳健的货币政策要适度加力、提质增效，政策要灵活适度、精准有效。会议内容公布前后利率债波动较剧烈，市场总体解读对债市有一定利好。

截止收盘，按照中债估值看，1Y利率债收益率上行3bp左右，3Y利率债收益率上行1bp以内，5Y以上收益率涨跌互见。10Y国债活跃券 230018收报 2.6725%，下行0.25bp。10 年国开 230210收报 2.79%，下行0.8bp。国债期货主力合约 T2403 收报 102.055，上涨0.105元。TF2403收报101.865，上涨0.01元。