主权财富基金的形成与发展

　　 随着一国宏观经济、贸易条件和财政收支状况的改善，以及政府长期预算规划与财政支出限制政策的实施，国家财政盈余与外汇储备盈余不断积累。针对过多的财政盈余与外汇储备盈余，一些国家成立了专门的投资机构来进行管理运作，这类机构一般被称为主权财富基金。

　　 主权财富基金的资金来源包括三类：

　　 第一类：外汇储备盈余，主要以亚洲地区新加坡、马来西亚、韩国、台湾、香港等5 个国家和地区为代表；

　　 第二类：自然资源出口的外汇盈余，包括石油、天然气、铜和钻石等自然资源的外贸盈余，主要以中东、拉美地区国家的16 个国家为代表；

　　 第三类：依靠国际援助基金，以乌干达的贫困援助基金为代表。

　　 1990年代以来，主权财富基金逐步兴起，目前已遍布全球各地。设立主权财富基金的国家，包括一些发达国家和资源丰富国家，也包括一些新兴市场国家和资源贫乏国家。

　　 粗略估计，这些基金管理的全部资产至少有8950 亿美元，而且高度集中，其中最大的5 家基金拥有全部同类基金资产的70%以上。横向看，这些基金的总资产还不到全球中央银行储备资产（38000 亿美元）的1/4，不到美国政府养老基金（30000 亿美元）的1/3。但目前主权财富基金发展势头迅猛，逐步成为全球金融市场不可忽视的力量。

　　 主权财富基金发展趋势具有三个特点：全球主权财富基金数量快速增长，资产规模急剧膨胀，市场影响力也不断增加；主权财富基金规模庞大，投资领域广泛，不少主权财富基金已和政府养老基金或者央行储备资产管理机构规模不相上下；主权财富基金普遍采取专业化、市场化运作手段和多元化投资经营策略，谋求长远投资，获得较高收益。