划重点：引导长期机构投资者积极参与资本市场！基金首席：未来降

　　 国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。此次会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。欢迎长期机构投资者增加持股比例。

　　 上述对资本市场的提法中，有哪些值得关注的地方？

　　 招商基金研究部首席经济学家李湛：近期中概股、港股与A股持续调整，市场担心后续可能引发持续性的资金赎回、外资撤出等行为。原因上看，与地缘政治冲突、国际关系扰动、降息预期落空以及超预期的1-2月经济数据引发市场对稳增长持续性的担忧有关，3.16金融委会议回应社会关切，对重振市场信心具有重要作用。

　　 值得关注的地方有：第一，“切实振作一季度经济”指向1-2月经济数据虽超预期，但部分原材料产量同比仍下滑、微观地产信心仍未显著好转，叠加2月底以来国内多地疫情反弹，因此仍要“坚持以经济建设为中心”，预计稳增长政策应有延续性。第二，“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，预计未来降准降息窗口仍未关闭，宽信用将延续。第三，会议强调房地产企业继续防风险，向新发展模式转型，预计房地产市场政策仍将边际宽松，随后的银保监会也发文表示“积极推动房地产行业转变发展方式，鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目”。第四，对于中概股、平台经济治理、香港金融市场稳定等问题，会议强调“良好沟通、积极进展”、“稳中求进、稳妥推进、平稳健康发展”、“加强沟通协作”，意在稳预期，有助于扭转市场的负反馈效应。最后，会议强调“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。保持政策预期的稳定和一致性。必要时进行问责”，隐含的是将全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，即“稳字当头、稳中求进、稳健有效，要把稳增长放在更加突出的位置”，例如行业监管、负面收缩性等政策应会谨慎出台，并加强协调，资本市场面临的宏观政策环境应更稳定和友好。

　　 此次会议召开后，证监会也随即发声，“坚决贯彻国务院金融委专题会议精神 全力维护资本市场平稳运行。”并表态，“落实政府工作报告各项任务，扎实推进全面实行股票发行注册制改革，完善民营企业债券融资支持机制，促进创业投资发展。发挥市场内生稳定机制作用，大力推动上市公司提高质量，鼓励上市公司加大增持回购力度，引导基金公司自购份额。完善有利于长期机构投资者参与资本市场的制度机制，加大对公募基金等各类机构投资者的培育，鼓励长期投资、价值投资。”

　　 李湛称，监管部门表态强调“维护资本市场平稳运行”，旨在稳定市场预期，提振市场信心。其中提到的“股票发行注册制改革、民营企业债券融资支持机制、促进创业投资发展”等等均有利于完善资本市场长期制度机制建设，营造一个良好的资本市场投资环境，引导长期机构投资者积极参与。