日均入账28亿，市值却暴跌万亿！英伟达三季度增速下滑，仍是美股最大赢家

　　Blackwell AI芯片在高容量服务器机架中存在严重的过热问题，该问题不仅限制了GPU性能，还可能损坏硬件。对此，英伟达不得不多次要求供应商修改机架设计，并与合作伙伴一起优化散热系统。

　　美股“大赢家”，背靠隐形护城河

　　自2022年底ChatGPT引发人工智能热潮以来，美股迎来“英伟达时代”。2023年6月份，英伟达市值一举跨越了1万亿美元重要关口；2024年2月份，其市值突破2万亿美元；6月份，市值突破3万亿美元，成为全球市值最高的公司；11月份，英伟达市值超过苹果高点3.54万亿美元，达3.65万亿美元。

　　算力竞赛时代，英伟达GPU被视作人工智能企业、云厂商、科研机构等各方所需的粮草——入局人工智能的科技巨头与独角兽，在比拼模型技术、数据优劣、算法强弱之外，还增加了一个比拼维度，即谁拥有最多的英伟达芯片。

　　2024年年初，Meta创始人扎克伯格在Instagram上发表称，公司正在充实AI基础设施“弹药库”，计划在今年年底前向芯片设计商英伟达购买35万个H100 GPU芯片，从而使该公司的GPU总量达到约60万个，跻身全球最强大的AI系统之列。公开资料显示，单个英伟达H100芯片售价为25000至30000美元，购买35万个H100芯片的成本在87.5亿美元到105亿美元之间。

　　目前，被称作“美股七巨头”的英伟达、苹果、微软、谷歌、亚马逊、Meta 以及特斯拉都已发布了2025财年第三季度财报，作为英伟达的核心客户，其他六巨头在财报与电话会上中均表示将为核心人工智能基础设施AI GPU持续支出。

　　英伟达已经超过了昔日最强劲的两大竞争对手。财报显示，英特尔与AMD在2025财年第三季度营收分别为133亿美元和68.19亿美元；两者的利润分别为-166亿美元和7.71亿美元。

　　或许由于AI芯片成本较高，多家科技巨头一边向英伟达购买芯片，一边进行自主研发。如亚马逊开发了Inferentia和Trainium 两款AI专用芯片。“在亚马逊的促销日期间，公司部署了80000个AI芯片实施云计算，以应对其平台上激增的活动。”AWS计算和网络副总裁David Brown表示，在某些情况下，该芯片性能相较英伟达可提高40%至50%，因此其成本应该是使用英伟达运行相同型号的一半。

　　不过，一位芯片从业人士向

　　2006年，英伟达为降低GPU的编程门槛，推出了为GPU编程提供统一架构的CUDA。因具备先发优势，CUDA进入了使用人数越多，架构就越好用，新开发者就越倾向于选择CUDA的良性循环中。斯坦福大学计算机科学系和电子工程系副教授吴恩达曾表示，目前全球的CUDA开发者已经达到几百万。

　　“CUDA只能和英伟达的硬件适配，和手机软件开发者想脱离安卓生态类似，GPU开发者寻找新平台也不得不面临新的风险和成本考量。”上述人士向