中金：维持中国重汽跑赢行业评级目标价升至22.26港元

时间：2023-07-06 11:01:54

　　中金发布研究报告称，维持中国重汽（03808）“跑赢行业”评级，考虑到公司规模效应释放、出口业务强劲，带动盈利能力向上，上调2023/2024年盈利预测35.2%/14.3%至40/47亿元。由于盈利预测上修，目标价上调39.1%至22.26港元，较当前股价有38.8%的上行空间。公司发布正面盈利预告：1H23本公司拥有人应占溢利将较1H22（12.83亿元）同比增长80%至100%，对应测算为23.09-25.65亿元。该行认为，1H23公司重卡销量同比高增带动收入增长、产能利用率提升，规模效应释放提升盈利能力。此外，重卡行业出口持续强劲，海关总署数据显示2023年前5月中国重卡出口12.0万辆/同比+96%，该行判断全年出口有望超24万辆。该行认为，现阶段国内出口重卡主要面向发展中国家，多为国二到国四排放标准，成本较国内现行国六标准低，出口的单车利润有望超过内销。中汽协显示重汽2022年重卡出口的市场份额超50%，该行认为，依托产品力与性价比优势，公司2023年以来仍维持出口市场的领先地位，汕德卡等高端产品出口加速，出口业务对销量、收入、利润的贡献进一步增强。

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