今日港股行情投行追踪：予美团-W（03690）“跑赢大市”评级 目标

　　 小摩：维持网易-S（09999）“增持”评级 目标价升至180港元

　　 小摩发布研究报告称，维持网易-S（09999）“增持”评级，首季利润胜于预期，目标价由170港元升至180港元。该行预计，公司次季网络游戏收入将保持同比增长8%，然后在6月开始的新游戏发布周期的支持下，在第三季和第四季加速到增长11%和14%。另估计公司强劲的股价势头将持续下去，并得到下半年游戏收入加速的支持。而其在国际市场逐步推出的游戏，将进一步支持未来3至5年的增长。

　　 建银国际：予美团-W（03690）“跑赢大市”评级 目标价升至210.6港元

　　 建银国际发布研究报告称，予美团-W（03690）“跑赢大市”评级，目标价由207.6港元上调至210.6港元，继续看好其在本地消费服务领域的市场领导地位，平衡的增长和投资组合、以及强劲的执行力。公司首季收入和盈利胜于预期，因此将2023财年盈利预测上调22%，同时保持2024/25财年预测基本不变。

　　 瑞信：维持网易-S（09999）“跑赢大市”评级 目标价升至199.95港元

　　 瑞信发布研究报告称，维持网易-S（09999）“跑赢大市”评级，将今明两年每股经调整盈利预测上调23%/25%，目标价由189.1港元上调至199.95港元。公司23Q1毛利率达到59.5%，也较预测高出5个百分点，主要受到游戏业务增长及云音乐（09899）利润率改善所带动。该行表示，网易今年夏天即将推出《逆水寒》、《哈利波特：魔法觉醒》海外及《超凡先锋》等手游，预计将支撑收入增长，预测今年全年公司收入可同比增长9%，同时利润率具持续改善空间，估计网络游戏业务毛利率将可持续保持在65%左右，并可逐步提升。

　　 开源证券：维持小鹏汽车-W（09868）“增持”评级 2024年或为销量反转关键年

　　 开源证券发布研究报告称，维持小鹏汽车-W（09868）“增持”评级，预计2023Q2销量及盈利仍承压，2023年下半年销量及盈利环比改善趋势较为确定，主要由G6新车产品周期、P7i产能提升驱动；展望2024年或为销量反转关键年，多款新车产品矩阵值得期待，有望推动全年销量大幅提升；2025年有望形成近10款产品矩阵，达到30万销量水平。公司重新树立智能化品牌标签，供应链降本及技术复用以提升性价比优势，有望推动销量成长。报告中称，公司推进XGNP以强化智能化标签，供应链降本+技术复用以提升性价比优势。小鹏内部产品定位路线逐步清晰，规划2025年形成10款产品矩阵，聚焦30万以下市场，再次确立智能化及性价比为核心卖点，目标用户群体拟从极客进一步扩大至年轻小家庭。明确智能化品牌标签以彰显科技卖点，2023年3月于上海、深圳、广州开展城市XNGP试驾，促使4月P7i及G9的Max车型销量增长超50%;预计在6月推出基于XNGP架构的高速NGP2.0;预计Q3末陆续开放不依赖高精地图XNGP，并于2023年底实现数千座城市规模落地。与此同时，公司积极推进供应链降本、扶摇架构实现技术复用，目标在2024年底实现Max车型25%降本，有望进一步提升自身性价比优势。

　　 交银国际：维持网易-S（09999）“买入”评级 目标价升至164港元

　　 交银国际发布研究报告称，对应游戏业务2023年18倍市盈率，上调网易-S（09999）目标价5%，由156港元上调至164港元。该行看好公司业绩稳定，股息率高，维持“买入”评级。公司手游因《蛋仔派对》收入确认周期更短而带动第一季收入超预期该行预计，网易第二季游戏收入同比增4%，手游《蛋仔派对》同比依然保持双位数增长。新游将在第二季末陆续上线，预计下半年公司自研手游收入有望恢复20%增速，带动2023年网易自研手游及手游收入增18%及15%。该行微调网易2023年收入预测，上调净利润预测8%。