中信建投期货5月15日钢材早报：成本拖累VS政策预期，钢价震荡不

　　螺纹钢 市场焦点：
周末，唐山迁安、秦皇岛卢龙普方坯出厂含税上调40元/吨，报3440元/吨。钢材需 求端面临淡季收缩，部分钢厂库存较高，钢材出货压力大，贸易商主动加速去库。供应端，短期吨钢 利润快速回升至年内高点，减产或难以踏实落地，限制现货价格反弹空间。原料端，市场仍预计原材 料仍会有两轮提降，或进一步拖累成材估值。宏观层面，短期金融数据表现的不理想可能倒逼经济刺 激政策的出台，关注本周经济数据发布时对市场情绪的影响，若数据不理想，市场对宏观刺激的期待 会愈加强烈，驱动盘面反弹。短期市场不确定因素较多，多空博弈激烈，观望为主。

热卷市场焦点：
产业层面，供应端五大钢材产量下降18.27万吨，其中热卷减产加速。需求端，热卷 表观消费量维持在300万吨附近。库存端，截至上周，热卷连续五周累库，库存压力显现。板材终 端制造业内外需表现相对偏弱，叠加供应水平收缩不如建材明显，因而消费延续弱势表现。宏观层面，短期金融数据表现的不理想可能倒逼经济刺激政策的出台，关注本周经济数据发布时对市场情绪的影 响，若数据不理想，市场对宏观刺激的期待会愈加强烈，驱动盘面反弹。短期市场不确定因素较多，多空博弈激烈，观望为主。
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