港股各大机构最新研报（2023421）

　　 野村：重申网易-S（09999）“买入”评级 目标价上调至168港元

　　
 

　　 野村发布研究报告称，预计网易-S（09999）首季每股ADS盈利将增长13%至8.73元人民币，公司股份回购及股息为股东提供良好回报，加上新游戏预计陆续推出，将今年收入及每股盈测上调3%及4%，重申“买入”评级，H股目标价由153港元上调至168港元。报告指，网易今年首季收入预计将同比增长7%至250亿元人民币，较市场预测高出约2%，主要来自手机游戏业务收入预期增长12%所带动。

　　
 

　　 该行认为，在新游戏《蛋仔派对》的推动下，移动游戏业务首季流水可能超过20亿元人民币，相当于去年移动游戏收入的4%，又指公司的《逆水寒》电脑版极具人气，预期相关手游将于第二季推出，可成为另一增长动力，而《哈利波特魔法觉醒》计划今年稍后在日本推出，亦将巩固网易在当地市场的地位。

　　
 

　　 富瑞：中国电信（00728）估值极具吸引力 目标价6港元

　　
 

　　 富瑞发布研究报告称，中国电信（00728）估值极具吸引力，仍然列为首选股份，目前管理层继续以2023年利润取得双位数百分比增长为目标，给予目标价6港元。报告指，中电信首季服务收入同比增长7.7%，EBITDA及净利润分别增长4.7%及10.5%，业绩表现略低于该行预测，但1月份的疫情因素认为是可预期。

　　
 

　　 该行表示，首季中电信旗下产业数字化业务收入同比增长18.9%，高于同业中联通（00762）的15%。期内移动业务ARPU同比增长1.6%，推动该业务收入增长3.2%。

　　
 

　　 高盛：维持明源云（00909）“沽售”评级 目标价调低至4.5港元

　　
 

　　 高盛发布研究报告称，将明源云（00909）的目标价由5港元调低10%至4.5港元，投资评级维持“沽售”。

　　
 

　　 报告指，明源云2022年度收入低于预期，亏损较预期少，但该行将明源云2023-2025年度收入预测下调 15-26%因为这反映了2022年度下半年的收入比之前该行估计低16%并且房地产开发商的持续不确定性影响其对 IT 需求恢复，并修订经调整净利润率的预测，降2.1个百分点、升0.3个百分点、升1.6个百分点。由于 SaaS 收入贡献增加，导致出现毛利率提高的混合效应，更增强营运开支/员工人数控制，以及更低的运营杠杆。

　　
 

　　 美银：重申李宁（02331）“买入”评级 目标价提高至75港元

　　
 

　　 美银证券发布研究报告称，将李宁（02331）今明两年每股盈利预测分别提高9%和6%，并将目标价提高5%至75港元，重申“买入”评级。李宁股价今年以来下调15%，目前股价相当于今年预测市盈率26倍，比5年平均水平低20%，看起来具吸引力。

　　
 

　　 报告指，李宁首季营运情况大致符合预期。4月份零售销售增长继续按月加速，考虑到由第二季开始低基数，带来令人鼓舞的复苏趋势，和不断增加的补货订单有助于批发收入，该行认为目前公司的保守指引有潜在的上升空间。

　　
 

　　 花旗：重申中国移动（00941）“买入”评级 目标价81港元

　　
 

　　 花旗发布研究报告称，重申对中国移动（00941）“买入”评级，目标价81港元，并维持其为行业首选。报告指，中移动首季盈利符合预期，收入及净利润基本符合其历史趋势，收入同比增10.3%。考虑到5G的大规模营运和DICT业务的发展需求，令EBITDA利润率同比收缩1.7个百分点。该行预计，集团表现于未来几个季度将保持营运势头。

　　
 

　　 该行表示，中移动是具有领先市场地位的潜在5G受惠者，加上DICT业务的强劲增长前景，且有具有吸引力的逾7%股息收益率。