港股各大机构最新研报（2023323）

　　 各大机构研究报告汇总

　　
 

　　 交银国际：维持恒安国际（01044）“买入”评级 目标价41.7港元

　　
 

　　 交银国际发布研究报告称，维持恒安国际（01044）“买入”评级，目标价41.7港元。管理层预计纸巾增长最快，卫生巾及纸尿裤恢复正增长。如果成本回落，毛利率可能会在2023年下半年开始恢复。该行预计其成本逆风在去年下半年缓解，利润率可能在2023年下半年恢复，但疫后纸巾需求潜在下降令人担忧。

　　
 

　　 报告中称，公司2022年的纸巾市场份额有所提升，销售额同比增长24%，对比维达国际（03331）的同比增长率仅4%，皆因恒安在木浆价格高企的时候仍然采用更优惠的定价策略，而维达在2022年提价4-5次，达双位数增长。然而公司纸巾经营利润率则在下半年跌至-2.6%，而维达经营利润率仍然保持正数（1.2%）。此外还在高利润类别（卫生巾/纸尿裤）中增长缓慢，去年卫生巾的销售额和一次性纸尿裤一样低迷。

　　
 

　　 大和：维持华润电力（00836）“持有”评级 目标价降至18港元

　　
 

　　 大和发布研究报告称，维持华润电力（00836）“持有”评级，下调2023-24年每股盈利预测8%至11%，目标价由18.5港元调低2.7%至18港元。

　　
 

　　 报告中称，公司对补贴复苏情况有信心，因没有收到政府关于削电价或补贴的任何信息。该行认为，此为分析师会议中唯一正面的惊喜，但集团乐观的评论，可能对可再生能源独立发电厂更有利，而非集团自身。

　　
 

　　 该行认为，会议上没有其他正面惊喜。集团表示目标是维持稳定派息，但无提及分拆华润新能源于A股上市详情；另表示将剥离风能及太阳能业务，但保留热能、水能、综合能源和能源技术业务。

　　
 

　　 花旗：维持腾讯（00700）“买入”评级 目标价升至520港元

　　
 

　　 花旗发布研究报告称，维持腾讯（00700）“买入”评级，上调2023-24年收入预测3.7%/3.8%至6369及7151亿元，但下调经调整净利预测0.7%/1.9%至1388及1656亿元，目标价由496港元上调至520港元。

　　
 

　　 报告中称，公司在具挑战性的宏观环境下，去年第四季经调整净利仍同比升19%至297亿元，符合该行预期，并预计在监管政策复常及广告变现和金融科技收入等增长动力下，集团在未来数季将有更强及持久的增长前景。

　　
 

　　 小摩：升猫眼娱乐（01896）目标价89%至12.2港元 评级上调至“增持”

　　
 

　　 小摩发布研究报告称，将猫眼娱乐（01896）目标价由6.5港元上调89%至12.2港元，较同业更为偏好该企，主要由于估值较低，以及因投资带来的财务不确定性较低，评级由“中性”上调至“增持”。

　　
 

　　 报告中称，作为内地最大线上电影票务分销商，公司是内地线下消费复苏的主要受惠者之一。自防疫政策优化以来，国内票房迅速回升，相信猫眼娱乐将直接受惠，其内地线上电影票务分销的市占率超过六成。因此，该行预计公司今年的收入将强劲增长33%。