美联储利率决议前瞻：鲍威尔面临的两大麻烦

　　市场预期大幅倾向于美联储再次加息25个基点。加息意在为商品和服务支出降温，并将通胀降至2%的目标。

一个不太清晰、但可以说非常重要的问题是，新的政策如何评估近期银行市场危机对经济构成的风险，如何描述进一步加息的必要性，以及官员们认为今年年底前目标利率将升至多高。

截至去年12月，美联储政策制定者认为联邦基金利率可能会停在5.00%至5.25%之间，但高于预期的通胀导致鲍威尔表示，终端利率可能更高。

硅谷银行的崩溃让这种情况变得更加不确定，无论议息结果如何，市场都将高度关注鲍威尔如何解释。

“经济数据指向一个结果，而金融市场的情况却指向相反的结果。”“沟通将是一个挑战，”美联储试图解释这一似乎没有双赢的政策选择，牛津经济研究所首席美国经济学家Ryan Sweet说。

加息可能会使焦点落在通胀，但会增加银行压力；在金融市场稳定下来之前暂停加息似乎是谨慎的做法，但也可能削弱美联储遏制高通胀的承诺，并让银行业的情况看起来比实际情况更糟。

美联储前政策制定者一直在场外进行权衡，他们在继续加息还是突然暂停加息会带来最大风险的问题上存在分歧。

财富管理公司Stifel华盛顿首席政策策略师布Brian Gardner写道，鲍威尔也必须应对当前被放大的政治问题，而且随着时间的推移，这种情况很可能会变得更糟。

Gardner说，在备受瞩目的银行倒闭和美联储官员交易丑闻的记忆之间，要求拆分美联储或审计美联储的呼声可能再度出现。这些努力可能会失败，但考虑到美国共和党议员中民粹主义的崛起，以及民主党中进步人士的影响力不断增强，国会山可能会出现一个新的、更大的、由反美联储议员组成的跨党派团体。