港股下午茶：美银证券重申新东方-S(09901) “买入”评级 富瑞予

　　 美银证券：重申新东方-S(09901) “买入”评级 目标价升至37.1港元

　　
 

　　 美银证券发布研究报告称，重申新东方-S(09901) “买入”评级，由于2023年第二季稳健的业务势头。另由于更高的收入增长和更好的利润率假设，将2023-25财年每股盈利预测上调7%至11%，目标价由36.5港元升至37.1港元。该行认为，新东方股价未反映在剩余业务复苏和新业务发展的情况下未来的快速盈利增长。

　　 报告中称，集团截至去年11月底止2023财年第二财季收入按年下降3%至6.382亿美元，超出指引上限3%。该行表示，虽然新东方于第二财季受到疫情影响，但预计增长势头将在政策优化后加快。2023财年的非GAAP营运利润率可能会恢复到8%以上，具有潜在的上行空间。此外，公司若进行股份回购等可增加股东回报的措施，应会继续支撑其股价。

　　
 

　　 富瑞：予爱康医疗(01789)“买入”评级 目标价降至12港元

　　
 

　　 富瑞发布研究报告称，予爱康医疗(01789)“买入”评级，之后的上行潜力来自进口替代加速、市场份额增加和更高渗透率推动销量增长;通过更好的成本控制改善利润率，目标价由31港元下调至12港元。

　　 该行提到，集团的人工关节、脊椎和创伤产品的平均降价幅度分别为80%、55%和85%，当中，2022年上半年的髋关节及膝关节销量分别同比增长16%和17%。该行相信，销量增长将继续成为集团的主要驱动因素，而平均售价的波动将逐渐收窄。

　　
 

　　 瑞信：维持永达汽车(03669)“跑赢大市”评级 目标价升至8港元

　　
 

　　 瑞信发布研究报告称，维持永达汽车(03669)“跑赢大市”评级，将2022-24年每股盈测下调7.1%至19%。认为第四季盈利下降是由于宝马和保时捷的零售价折扣上升，导致新车利润率下降。考虑到新车利润率弱于预期，目标价由7港元上调至8港元。公司初步公布2022年全年纯利同比下降不超过43%至141.4万元人民币，逊于市场预期。集团将利润下降归因于新车毛利率下降、新车销量下降和售后服务收入下降。

　　
 

　　 大摩：维持中国中免(01880)“增持”评级 目标价升至290港元

　　
 

　　 大摩发布研究报告称，维持中国中免(01880)“增持”评级，因第四季受疫情影响线下人流及压抑利润率，将去年每股盈测下调17%，目标价由200港元升至290港元。考虑正面基本面展望，从由上至下市场角度而言，该行偏好中免H股多于A股。在乐观情境下，中免目标价更升至400港元。

　　 该行预计，内地农历新年开始会出现报复式消费，其中免税品市场表现或会跑赢，主要推动力是海南的境内旅游复苏，对免税品销售增长影响正面，并估计可转化成对公司正面估值重评。另考虑中免今年纯利同比增幅达110%，2022-24年纯利年均复合增长或达60%，加上疫情复苏早于预期提升可见度。

　　
 

　　 小摩：上调中国龙工(03339)评级至“增持” 目标价升至1.49港元

　　
 

　　 小摩发布研究报告称，将中国龙工(03339)评级由“中性”升至“增持”，并为该行业首选。预计去年收入将同比下跌19%，今年将回升15%，目标价由1.22港元上调至1.49港元。

　　 该行预计，工业挖掘机销量将同比增长约15%，出口则同比增20%，本地需求则同比增10%，并预测挖掘机总销量为29.8万辆;另预计，工业重型卡车销量同比升20%，而总工业重型卡车销量达79.7万辆，整体而言，该行业今年开局或较慢，反映近期受疫情影响、新年假期较早，以致今年次季需求或有激增的空间。

　　
 

　　 麦格理：予同程旅行(00780)“跑赢大市”评级 目标价升至22.1港元

　　
 

　　 麦格理发布研究报告称，予同程旅行(00780)“跑赢大市”评级，将今明年经调整净利润预测提高3%和1%，以反映比预期更强的旅游复苏势头，目标价由16.5港元升至22.1港元。另考虑到春运预售最新情况，调整去年第四季盈利预测，公司经调整净利润或将达到1900万元。

　　 该行指出，在疫情政策优化后，1月春运预订势头强劲。根据交通部数据，自第一天起，客运量同比增长48%，预计将达到2019年水平的70%以上，或同比增长约一倍。为反映今年首季开局强劲，更快的“V形”旅游反弹，该行提高对同程旅行收入预测，预计今年第一季收入将恢复至同比增长18%，较市场预期高出17%。