美股明年或上演“过山车”式行情

　　在看好中国资产的同时，华尔街投行对美股明年的走势判断非常谨慎。高盛、美银、摩根士丹利等多家华尔街大行预计，2023年美股将持续波动，预计标普500指数将于明年一季度见底，而后有所回升，年底收于4000点附近，与当前点位接近。截至最新收盘，标普500指数收于3934.38点。

“简单地说，盈利零增长将导致股市零升值。”高盛首席美国股票策略师大卫·科斯汀(David Kostin)在团队的2023年展望中表示。高盛预测，标普500指数将在未来三个月内下跌约9%，然后在明年5月美联储结束紧缩周期后反弹。明年标普500指数成份股公司的收入将增长4%，与名义GDP增长一致，但利润率可能会降低，从而抵消每股收益的增长。

摩根士丹利预计，2023年标普500指数将“原地踏步”，到年底收于3900点左右。摩根士丹利首席投资官兼首席美国股票策略师迈克·威尔逊(Mike Wilson)表示，预计标普500指数将在明年一季度下滑到3000—3300点之间。

美国银行股票和量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼亚(Savita Subramanian)预计，标普500指数2023年将收于4000点。具体来看，标普500指数将在明年上半年的某个时间点触底，因为股票往往会在经济衰退结束前六个月陷入低谷。

在板块配置上，多家大行建议，增持必需消费品、公用事业等防御性板块。摩根士丹利建议投资者重点关注收益率较高的板块，包括必需消费品、金融、医疗保健和公用事业。

美国银行建议投资者增持能源、必需消费品、公用事业和金融板块股票，因为它们在经济萎缩时有能力持续表现；建议适度配置工业、医疗保健和房地产板块。

在华尔街看来，科技股的前景已“蒙上阴影”。美国银行建议减持科技股，认为科技股具有周期性，担心它们会受到去全球化的冲击。高盛认为，过去十年，科技公司的收入增长速度远高于整体指数——科技公司为18%，而指数仅为5%。但这种额外的收入增长已经急剧缩小。在未来几年预计大型科技公司的收入将以每年9%的速度增长，而整体指数为7%，大型科技公司的估值溢价也会收窄。

此外，高盛将眼光直接放到50年后，预测了半世纪后的世界格局。12月6日，由高盛首席经济学家扬·哈祖斯 (Jan Hatzius) 领导的团队发表了一份对2075年世界的预测报告，认为未来五十年世界人口增速将减缓至趋近于零，届时世界上最大的五个经济体将是中国、美国、印度、印度尼西亚和德国，尼日利亚、巴基斯坦和埃及也可能位居前列。在报告中，高盛具体提出了四大主题，分别为：全球人口增速放缓拖累经济增长；新兴市场超越发达国家，中国成为第一大经济体；未来十年美国由盛转衰；全球不平等减少，但局部不平等将增强。