商品洞察：大豆价格的负面前景

　　11月7日，美国农业部的长期农业预测，通常被称为基线预测，已经公布。该预测提供了对美国和全球农业部门未来10年的窥视。美国农业部试图确定未来的价格趋势和影响未来农业市场的主要力量。就我个人而言，每年在进行基线猜测时，我的头都很痛，因为这种预测太过遥远，没有什么意义--至少对我来说是如此。但这份报告中吸引我眼球的一个数据是，美国农业部将2023年的大豆现价定为每蒲式耳13美元。相比之下，本周前月期货的最高价格约为14.68美元。美国农业部正在描绘一幅悲观的图景，即大豆价格将继续下跌。

　　AgWeb发布了以下内容，使大豆价格和其他谷物的前景更加悲观：“该国统计机构CONAB预测，在即将到来的作物季，巴西的大豆、玉米、棉花、大米和小麦产量将超过3.12亿吨。这比上一季高出15%，当时巴西农民收获了2.714亿吨谷物，创下历史新高。”。换言之，在南美洲或美国本生长季没有与作物相关的问题的情况下，未来几年谷物价格下降的可能性更大。巴西的农作物将丰富，供应将增加，可持续的集会将很难实现。当然，美国可能存在天气问题，但这种情况发生的可能性很小。

　　中期选举举行后的第二天，道琼斯工业平均指数下跌了600多点，创下10年来美国大选后的最大跌幅。但我相信情况可能会更糟。

　　11月9日，世界农业展望委员会发布了《世界农业供需估计》。该报告每月发布一次，对美国和世界小麦、大米、粗粮、油籽和棉花市场的供应和使用情况进行年度预测。

　　一个引起我注意的数据是，政府将美国大豆供应量增加了10%，达到2.2亿蒲式耳的结转量。大多数人认为期末库存为2亿蒲式耳。从百分比的角度来看，期末股票的这种上涨无论如何都是看空的。

　　11月10日，消费者物价指数通胀报告公布。数据显示，美国通胀率从9月份的8.2%降至上月的7.7%。通胀放缓导致道琼斯工业平均指数上涨近1200点，创下2020年以来的最佳单日涨幅。但CPI报告存在的问题是：同样的数据使美元跌至2014年以来最差的两天，并创下三个月来的新低。美元贬值是本周的一大新闻。截至11月的几个月显示，美元处于20年来的高点，抑制了通货膨胀。可以说，美元处于顶层，在抑制美国通胀压力方面做得异常出色。这在CPI报告中得到了完美的反映。当美元坚挺时，通货膨胀有所缓解。然而，CPI报告使美元暴跌。在很短的时间内，美元从顶层公寓流向了室外。历史表明，当美元处于低迷状态时，也就是说，通胀压力往往会上升。