港股下午茶：理想汽车-W(02015)维持“买入”评级 目标价165港元

　　 光大证券：首予361度(01361)“买入”评级 目标价5.03港元

　　
 

　　 光大证券发布研究报告称，首予361度(01361)“买入”评级，预测2022-24年营业收入为69.73/80.22/91.56亿元，归母净利润为7.19/8.35/9.62亿元，看好在赛道景气、国潮崛起趋势及自身品牌升级背景下公司未来的成长性，目标价5.03港元。361度定位于大众、高性价比的运动鞋服市场，产品在核心科技驱动下不断升级，经营质量取得明显改善。

　　 361度主品牌方面，产品：跑鞋作为公司拳头系列矩阵完整，定位大众、高性价比市场，推出的碳板竞速家族系列助力马拉松跑者斩获个人最好成绩。同时公司通过持续推进科技创新投入、驱动产品革新，近年来研发费用率位于3-4%左右、高于同业;渠道：线上增长亮眼，2022H1线上收入占比为21.4%、收入同比增长60.3%，线下收入同比增长9.65%;营销：公司已连续四届成为亚运会官方合作伙伴、23年杭州亚运会期待继续扩大声量，且公司自主创立跑步和篮球自有赛事“三号赛道”、“触地即燃”等。

　　
 

　　 国元国际：维持中国同辐(01763)“买入”评级 目标价22.7港元

　　
 

　　 国元国际发布研究报告称，维持中国同辐(01763)“买入”评级，预计2022-24年收入为58.3/67.73/78.85亿元人民币(下同)，目标价22.7港元，较现价有35%的上涨空间。公司2022年中期业绩在疫情下，维持稳定增长态势实属不易。核药及相关服务领域有较严格的管理体系，较高的准入门槛，以及生产方面还需解决辐射防护、人员资质等一系列问题，行业壁垒较高，公司龙头地位稳固，同时还积极进行科研创新与市场开拓。

　　 报告中称，期内中国同辐积极参与核医学诊疗工作推进示范基地建设项目、大力开展学术推广、引进钇[90Y]玻璃微球，为国内首批该药物治疗肝癌手术提供保障、向马来西亚TG公司顺利交付首批钴源、与阿根廷DIOXITEK公司签署钴60产品合作协议、全面推进高端国产化放疗设备的落地和市场前期推广以及完成新型头体合一伽玛刀设备的研发工作。公司研发管线有7款产品，主要针对肿瘤和神经退行性疾病等核药优势领域，其中碘[131I]MIBG注射液和氟[18F]化钠注射液已进入临床Ⅲ期。此外，公司中核海得威新设深圳市海得威医药有限公司作为早筛早诊等新兴业务的孵化与落地，新设海得威科学(香港)生物科技有限公司作为其国际化。

　　
 

　　 美银证券：维持玖龙纸业(02689)“中性”评级 目标价降至5.7港元

　　
 

　　 美银证券发布研究报告称，维持玖龙纸业(02689)“中性”评级，考虑到最新指引和Q3业绩表现，将2023-24财年盈利预测下调13%至35%。目前假设2023财年每吨净利润为114元，销售量为1700万吨，意味打后几季的利润率将逐步回升，目标价由7港元降至5.7港元。

　　 该行表示，与玖龙纸业(02689)首席财务官进行业绩后海外投资人会议，在Q3出现每吨100至300元的行业性亏损后，公司对10月份扭亏为盈持乐观态度，预计第四季将实现收支平衡，甚至取得利润。另提到公司称本周出货量已转好，超过每日6万吨，是今年以来最好的水平。管理层对10月10日落实加价通知表示乐观，并预计所有纸厂在国庆节假期后将满负荷运转，可能会推高再生浆的需求，从而有利于再生浆的价格和纸张价格的上涨。

　　
 

　　 国泰君安(香港)：维持中国铁建(01186)“买入”评级 目标价升至8.1港元

　　
 

　　 国泰君安(香港)发布研究报告称，维持中国铁建(01186)“买入”评级，预测2022-24年每股盈利2.13/2.37/2.61元人民币(同比增速17%/11%/10%)，目标价升至8.1港元，对应3.5/3.1/2.8倍2022-24年市盈率。该行认为，公司业务结构将持续优化，新能源业务新签合同爆发式增长。此外，公司加快进入碳减排相关业务，这将成为长远增长动力。

　　 报告提到，公司估值重估空间巨大，因其作为世界级的基建工程承包商，在向“设计商+投资商+承包商+运营商”的综合企业集团转型升级上亦渐见成效，同时其加快了碳减排等高增长业务的布局。但现时市场给予的估值处于10年低位区间。

　　
 

　　 中信证券：维持理想汽车-W(02015)“买入”评级 目标价165港元

　　
 

　　 中信证券发布研究报告称，维持理想汽车-W(02015)“买入”评级，考虑到理想ONE近期降价，L8/L7发布对后续对L9销量的小幅分流，预测2022-24年营业收入为513/1322/2406亿元(原518/1363/2464亿元)，Non-GAAP净利润预测为9.0/83.6/203.3亿元(原10.6/88.5/215.1亿元)，目标价165港元，看好未来业绩成长性，维持对其乐观态度。

　　 该行认为，伴随L8的发布，公司将重新迎来新配置点。8月销量低于预期，导致股价回调相对较多，主因是理想ONE向L9切换过程中，引起消费者对下款车型L8的观望和期待。另认为9月份销量有望重回万辆级别，11月伴随着L8的发布和交付，未来销量有望迎来进一步增长。

　　
 

　　 大和：下调玖龙纸业(02689)评级至“跑赢大市” 目标价降至5.6港元

　　
 

　　 大和发布研究报告称，将玖龙纸业(02689)评级由“买入”降至“跑赢大市”，基于利润恢复时间表被推迟，下调2023/24财年盈利预测37%至75%，目标价由8港元下调至5.6港元。公司日前公布2022财年业绩，经调整净利润同比跌54%，符合早前盈警。基于全球环境持续恶化，该行预计集团2023财年净利润在出现反弹前将进一步下跌，或令已在上升的债务负担再增压力。

　　 该行相信，公司亏损已在2023财年首季触底，但盈利能见度差及市场对资产负债表忧虑增加，可能会限制该股股价近期反弹。虽然相信大部分负面因素已反映，但基于估值处于纪录低位，认为谨慎的做法是等待中国消费模式出现回暖迹象，然后再增持该股。