险资二季度调仓思路：低估值布局消费医药 把握阶段性机会减持“

　　随着上市公司中报陆续披露，险企重仓流通股也浮出水面。据财联社

　　业内人士指出，二季度保险资金选择了逐步低吸，增持的品种多处于估值低位，增持的个股主要集中在消费医药、技术硬件以及材料等方向，且业绩上半年也都实现了正增长。从减持的情况看，在部分品种回升趋势明显后，险资获利了结，从而实现三季度更好的均衡配置。整体来看，保险资金保持着相对稳健和均衡的配置状态。

　　增持28只个股看重业绩正增长个股

　　从目前披露的情况看，共计有28只个股被中国人寿、泰康人寿、新华保险、平安人寿、大家人寿等险资增持。

　　这些被增持的个股分别为双汇发展、中国化学、宏发股份、涪陵榨菜、涪陵电力、鼎捷软件、中材科技、中盐化工、新大正、华利集团、彤程新材、宝丰能源、正海生物、京北方、晶晨股份、龙幡科技、维力医疗、长青股份、平安银行、东瑞股份、康辰药业、力量钻石、安图生物、三元生物、东华测试、巴比食品、圣泉集团、百诚医药。

　　巨丰投顾高级投资顾问谢后勤认为，二季度调整期险资选择了逢低逐步低吸，增持的这类品种大多估值处于低位，主要集中在消费医药、技术硬件以及材料、设备类方向，食品饮料方面也有涉及，而且这些品种的业绩在上半年都取了的正增长，业绩仍然是是险资看重的标准之一。

　　华安证券首席投顾郑虹表示，从目前已经披露的持仓来看，险资投资继续保持相对谨慎和均衡的态度，既有稳健仓位的医药生物和必选消费品类，也有成长赛道品类。

　　七只个股二季度被资金组团增持

　　除了被增持的个股外，还有7只个股被机构同时看上，在二季度获得资金的组团增持。

　　具体来看，中国人寿、中国平安、社保基金均增持了双汇发展；泰康资产、华夏人寿均增持了中国化学；宏发股份被中国人寿和社保基金组团增持；涪陵电力被新华人寿和天安人寿增持；中材科技被中国人寿和社保基金增持；华利集团被泰康人寿和社保基金增持；正海生物被华夏人寿和大家人寿增持。

　　巨丰投顾朱华雷认为，从配置标的看，险资在追求权益类资产收益的同时，更注重上市公司的稳定性和成长性，相关标的具备较高的股息率和稳定的现金流，险资整体风格偏于稳健，在资产配置方面更偏向于业绩较好且经营相对稳定的上市公司。

　　谢后勤认为，市场经过一季度和二季度4月份的连续大跌之后，估值已经处于历史低位，在一系列稳增长政策的推动下，险资对经济恢复的预期抱有较大信心，市场有望在经济逐步回升的带动下逐步走高。

　　减持透露险资调仓方向？

　　从截至目前披露的情况看，二季度共有20只个股被险资减持。怡亚通和力源信息二季度分别被恒大人寿和华夏人寿减持了4262.05万股和1153.92万股，被减持数量最多。

　　此外，东山精密、宝丰能源、维力医疗、圣泉集团、国电南自、密尔克卫、水晶光电、羚锐制药、建龙微纳、天铁股份、天马科技、上海洗霸、易华录、芯碁微装、齐心集团、赞宇科技、力量砖石、精锻科技也被保险资金不同程度减持。

　　郑虹表示，从被险资减持的品种看，一方面是在二季度市场出现拐点后，部分品种回升趋势比较明显，险资获利了结；另一方面，险资可能对三季度市场震荡阶段调整持仓结构，选择更加稳健的持仓风格。

　　“目前市场处于结构性震荡阶段，场内资金仍然抱团相对高位的新能源品种，对于增量资金进场寻找合力的方向，市场方向尚未明晰，从大势来说，均衡配置相对稳健；优质成长赛道仍然是大资金关注的方向，防御性医药品种一直被市场低估，在长线资金布局阶段，同样具估值修复及业绩提振的优势”，郑虹还表示。

　　郑虹认为，三季度更像是一个过渡阶段，这个阶段的特征是稳中求进，估值驱动景气回升，险资正好选择了这一点。预计四季度，结构性行情将启动，受极端不确定性因素影响的行业将内生性增强，成长赛道的细分领域或者说成长赛道的产业链传导将更加明显。