上市前夕突陷绯闻！传博纳影业老板酒店幽会女星10天，已拿新加坡

　　于冬的原配名叫臧黎璐，女方比于冬小6岁，家境殷实，父亲是南京电影公司的发行经理。1997年的一天，臧黎璐去臧亲的办公室，正好遇到了与臧父有业务往来的于冬。臧黎璐

　　、中信、复星、红杉及软银赛富等顶级产业及投资机构组成私有化财团，以27.4元人民币/普通股或13.7美金/ADR，8.6亿美元的对价完成了对博纳影业集团的私有化。

　　私有化完成后博纳在国内开启了两轮融资，张涵予、黄晓明、章子怡、陈宝国、黄建新、韩寒、毛俊杰等7位自然人明星股东以及万达影院等投资方纷纷入股，估值近160亿元，与退市时相比增长了2.88倍。不得不承认，沈南鹏当年的判断没错。

　　2017年9月，博纳正式递交A股的IPO申请。就在一切正常方向前进的同时，不曾想，中介机构瑞华会计师事务所突然爆雷，拖了后腿。

　　虽然瑞华会计事务所是因为卷入了康得新的财务造假案，与博纳并无关联，但财务造假毕竟是上市公司的大忌，因此，博纳躺着中枪，IPO申请被迫中止。

　　2018年，博纳又遇上了影视行业政策收紧、资本退潮、经营乏力等多重挑战，影视公司的A股IPO之门被轰然关上，至2020年中旬，国内都没有一家影视类公司成功IPO。

　　2020年，随着疫情在国内的陆续爆发，电影行业再受重创，同年，博纳影业副总裁黄巍毫无征兆地跳楼自杀，也让博纳饱受非议。

　　但这些意外事件以及不幸运，统统不足以打消博纳在A股上市的野心。2020年8月底，换了审计机构的博纳影业再次冲击IPO，11月通过发审会，但因为飘忽不定的业绩问题一直没拿到正式批复，多亏2021年《长津湖》挽救了公司业绩，帮助其在今年7月拿到IPO的正式入场券。

　　只不过，这距离公司第一次报送招股书过去了差不多五年。

　　一边投资根正苗红的主旋律电影

　　一边拿着新加坡绿卡套现14亿

　　8月18日，也就是明天，于冬终于可以带着他的博纳影业去深圳敲钟了。

　　桃色绯闻会不会影响博纳影业在A股的首次亮相，想必只有等明天开市揭晓答案了。

　　根据凌通社的梳理，于冬实际在IPO之前已经获得新加坡永居身份，并且通过自己旗下大大小小的公司累计套现了14.31亿人民币，目前，于冬合计控制博纳影业28.09%的股权，仍是公司的实际控制人。

　　有了钱，移民新加坡或者在新加坡永居，似乎已经成了近两年国内富豪的共识。如阿里曾经的“十八罗汉”之一、被称为“支付宝”女王的彭蕾，最近就被媒体爆料已经移民新加坡，其丈夫，同样出自阿里的孙彤宇，早在七年前在新加坡购买了一套价值3亿人民币的大平层。

　　较为讽刺的是，于冬和他的博纳影业，几乎自2017年以来，每年都要产出几部根正苗红的“主旋律”电影，以提振公司业绩。

　　报告期内，公司投资并上映的国产影片共18部，累计实现票房175.21亿元，其中，就包括《长津湖》、《长津湖之水门桥》、《红海行动》、《中国机长》、《建军大业》、《烈火英雄》、《紧急救援》、《中国医生》等多部“主旋律”电影。整体来说，这些“主旋律”电影的赚钱效应不错，甚至堪称博纳业绩的法宝。例如，《长津湖》实现票房收入57.75亿元，位居中国影史票房冠军；《长津湖之水门桥》仍在公映中，目前实现票房收入超过40.6亿元；《红海行动》和《中国机长》在中国电影史上票房收入分别排名第九位和第十五位。这次上市，博纳也会把募集到的资金用于投资《智取威虎山前传》、《红海行动2》、《虎鲸行动》等十部几乎全是“主旋律”的电影。

　　不过，随着桃色风波的持续发酵，博纳影业的口碑或多或少地受到影响，一些网友把于冬个人的传闻与公司关联起来。即便有爆款“主旋律”电影撑腰，但纵观博纳影业这几年的业绩，依然无法摆脱忽高忽低的顽疾。

　　2019年-2021年，博纳影业的总营收分别为31.16亿元、16.10亿元、31.24亿元；归母净利润分别为3.15亿元、1.91亿元、3.63亿元。

　　诚然，2020年的疫情对公司营收有一定的影响，但回溯历史，博纳影业的关键财务数据也没有明显的增长趋势。

　　2017年至2019年，其营业收入分别为19.97亿元、27.84亿元、31.16亿元。同期净利润并不高，分别为2.47亿元、2.69亿元、4.32亿元。

　　而这在很大程度上还过度依赖政府补贴。2017年至2021年，博纳影业计入损益的政府补助分别为0.68亿元、1.02亿元、1.56亿元、0.66亿元和1.36亿元。如果扣除了政府补贴，博纳的利润就所剩不多了。

　　此外，博纳欲长期依赖“主旋律”电影的路子，根本行不通。一方面，“主旋律”电影扎堆，观众对于这类影片容易出现审美疲劳；另一方面，同行虎视眈眈，博纳并非“主旋律”领域唯一的入局者，北京文化、光线传媒都在推出类似影片，并且票房和口碑都可圈可点。

　　总结起来，如何稳定业绩，并且持续稳定地输出为市场喜闻乐见的电影，是目前横在博纳面前最大的两个难题。