供需双向扰动棉市风险持续放大

　　国内方面，周内郑棉持续承压运行，今天更是以大幅下挫收盘，01合约一度跌至14000元/吨附近。从国内市场运行情况来看，尽管近期下游原料补库有所启动，棉花现货成交情况较前期有所好转，但由于订单情况不及预期，仍以小批量成交为主。在产业层面需求前景谨慎乐观叠加日内国内商品期货普跌拖累之下，郑棉大幅下挫。

　　国际市场方面，周内国际棉价持续弱势运行，纽期交易重心从周初的115美分以上下挫至110美分一下，今天盘中截至本视频录制之前更是继续下探至105美分/磅左右。从国际棉花市场运行情况来看，由于前期美棉产量大幅调减叠加美国通胀压力可能见顶回落之下，纽期大幅走高，随着近期美棉区旱情转好以及美联储鹰气释放自高位回落。因北半球美国印度巴基斯坦天气仍存在较强不确定性，警惕棉价持续波动风险。

　　纺织方面，近期纺企原料补库有所启动，但出于订单下达量不及预期以及后市不确定性影响，以小批量成交为主。随着今天盘面大幅下挫，下游采购意愿再度转弱，以观望为主。随着传统旺季到来，尽管企业普遍表示订单新增情况远不及往年同期，企业排单期也普遍较短，但纱线现货成交仍较前期有所好转，但以降价走货为主。

　　宏观方面，鲍威尔在上周杰克逊霍尔全球央行年会期间发言鹰气十足，市场早前预期他或重申9月开始有望放缓加息步伐，但会议期间强调将维持紧缩政策直至彻底解决通胀。国家统计局发布8月份中国采购经理指数，制造业采购经理指数为49.4%，比上月上升0.4个百分点；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为52.6%和51.7%，比上月下降1.2和0.8个百分点，继续位于扩张区间。

　　整体来看，短期来看，内外棉市场均处于前期重大事件已经充分消化出尽，而新的明确指引尚不清晰的“空档期”。内外盘面在当前价格位置都不安全，面临的波动风险和下挫压力都在持续放大。