走势分析：8月ADP数据远逊预期 美股周三高开

　　 北京时间31日晚，美股周三小幅高开。主要股指连跌三天后反弹。市场仍在评估美联储政策及其对市场最近的夏季反弹行情的影响。8月ADP就业数据远逊预期。

　　 道指涨15.53点，涨幅为0.05%，报31806.40点；纳指涨91.32点，涨幅为0.77%，报11974.46点；标普500指数涨16.52点，涨幅为0.41%，报4002.68点。

　　 周三原油期货价格继续下挫，延续了昨日下跌趋势。布伦特原油一度跌破95美元/桶，日内跌超5%。WTI原油日内跌超4%，逼近88美元关口。

　　 周三经济数据面，ADP就业机构报告称，美国8月ADP私营部门就业人数增加13.2万人，预期30万人，较前一个月新增近27万个就业岗位有所下降。与今年6月份相比，7月份的工资增长也有所放缓。

　　 ADP首席经济学家Nela Richardson指出，数据显示ADP就业增长连续第二个月放缓。工资增长稳定在较高水平，8月份年度工资同比增长7.6%，与2022年春季以来的月度数据一致。2021年初，年度工资增长约为2%。虽然工资增长速度加快，但增长已趋于平缓。

　　 ADP就业报告公布后，市场焦点转移至周五将公布的8月非农就业数据上。

　　 周三企业财报面，宠物用品零售商Chewy(35.68 -1.71 -4.57%)发布疲弱的收入指引。惠普(29.6448 -1.46 -4.68%)公司宣布营收不及预期。

　　 自美联储主席鲍威尔上周五发出强硬的鹰派言论后，美股开始找到大力抛售。截止周二收盘，道指三个交易日已累计下跌超过1500点，标普500指数已经跌破4000点关口。三大股指均回吐了在8月份取得的涨幅，并转为下跌。

　　 周二，美联储“三把手”、纽约联储主席约翰-威廉姆斯(33.97 -0.35 -1.02%)讲话重申坚定的鹰派基调。他表示美联储需要在明年继续加息，并保持高利率水平，需要让利率长期维持在略高于3.5%的水平。

　　 威廉姆斯称，美国利率需要升到多高，将取决于经济。美联储明年将在一段时间内实施限制性政策，以抑制需求。他还表示，美国劳动力市场仍然非常强劲，通胀压力仍然过高，需要几年时间才能恢复2%的通胀率。

　　 2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特周三表示：她预期联邦基金利率到明年初能站上4%（目前为2.25%-2.5%），且至少在2023年不会出现降息。

　　 梅斯特称：“我们决心将通胀率降至2%。即使经济陷入衰退，我们也必须降低通胀。抗击通胀将是一场漫长的斗争。我们不得不继续提高利率。我们必须非常坚决地使需求与供给达到更好的平衡。”

　　 从本周起，美联储的缩表计划将会提速，这将降低市场流动性、利好美元。美联储在本周将加大缩表的力度，这意味着该机构将开始抛售近三年前开始积累的国库券。

　　 根据缩表计划，美联储将把每月到期不续的国债和抵押贷款支持证券（MBS）额度上限分别提高到600亿美元和350亿美元，同时在息票到期额度低于每月上限时，将使用3260亿美元的国库券持仓来补充。

　　 缩表是美联储手中关键的收紧流动性武器。一旦美联储激进收缩其9万亿美元的庞大资产负债表，其对市场流动性的冲击不容小觑。在上周杰克逊霍尔年会上公布的一项最新研究认为，美联储的缩减资产负债表的过程不太可能是温和的。

　　 欧元区通胀率加速上升至历史新高，强化了欧洲央行在下周开会时考虑大幅加息的理由。欧元区19国8月份消费者价格指数（CPI）较上年同期上涨9.1%，超过彭博社调查经济学家得出的9%预期中值，其中能源和食品价格涨幅最大。剔除这些因素后，衡量潜在通胀的一项指标升至4.3%的新高，突显出价格压力继续变得更加广泛。

　　 尽管周二美股再遭抛售，且美联储官员接连强调鹰派立场，但一些投资者仍对加息周期可能接近尾声抱有希望。

　　 Sand Hill Global Advisors 首席投资官 Brenda Vingiello表示：“我们认为，这个加息周期已接近尾声，但它肯定还取决于很多事情。毫无疑问，美联储会在9月份继续加息，而且此后道今年底还可能再加息两次，但到那个时候，他们就已经做了很多事情，我们将处在限制性区域。”