半导体龙头陆续披露业绩快报 AI需求驱动估值重塑

　　截至目前，已有超过150家半导体上市公司发布了2025年业绩预告、快报或年报，虽然业绩喜忧参半，但从行业龙头来看，业绩普遍亮眼。从行业角度看，2025年全球半导体行业销售额创历史新高，涨价潮正从存储芯片蔓延至功率、模拟、MCU等非存储领域。有机构分析指出，当前行业处于结构性高增长过程中，细分领域龙头将率先享受行业红利。

　　随着AI算力需求爆发，带动半导体设备、存储赛道景气度上行。反映在上市公司层面，2025年相关赛道上市公司业绩有着不同程度表现，率先受益的龙头增长趋势良好。

　　根据近段时间相继披露的上市公司业绩快报来看，半导体设备龙头2025年营业收入约为123.85亿元，同比增长约36.62%。其中，2025年刻蚀设备销售额约为98.32亿元，同比增长约35.12%；LPCVD和ALD设备销售额约为5.06亿元，同比增长约224.23%。实现归母净利润约21.11亿元，同比增长30.69%。

　　中芯国际业绩快报显示，公司2025年实现营业收入673.23亿元，同比增长16.5%，实现归母净利润50.41亿元，同比增长36.3%。

　　最直接受益算力需要爆发的AI算力链，同样有着不错的业绩表现。海光信息2025年度业绩快报显示，公司2025全年预计实现营收143.76亿元，同比增长57%；归母净利润25.42亿元，同比增长32%。同时，公司预计2026年第一季度实现营业收入39.1亿元到42.2亿元，同比增长63%到76%；归母净利润为6.2亿元到7.2亿元，同比增长23%到42%。

　　亏损多年的寒武纪在2025年迎来扭亏，公司营业收入同比增长超过4倍，实现净利润超过20亿元，实现扭亏为盈。同赛道的摩尔线亿元的营业收入，同比增长243.37%。净利润仍有10亿元的亏损，但同比大幅收窄36.7%。

　　存储赛道明显受益产品涨价，佰维存储业绩快报显示，公司2025年实现营业收入112.96亿元，同比增长68.72%；实现归母净利润8.67亿元，同比大幅增长437.56%。

　　AI正驱动新一轮半导体周期上行，该观点基本成为机构共识。

　　半导体产业处于需求扩张与自主可控共振阶段，产业长期发展前景被普遍看好。2025年，AI算力、数据中心、智能驾驶等终端需求不断增强，推动全球半导体行业在2024年复苏的基础上继续增长，产业链景气度持续保持高位。有分析指出，2026年全球半导体市场规模有望进一步增长至7607亿美元，同比增长8.5%，AI已成为驱动产业扩张的关键力量。伴随关键设备的突破，国内先进制程扩产有望加速。

　　从设备角度看，在AI推动设备订单不断增加的背景下，半导体设备龙头阿斯麦、科磊业绩表现优异。其中，阿斯麦第四季度新增订单额飙升至132亿欧元，创下历史新高，达到市场预期的近两倍。科磊在2026财年第二季度总收入达32.97亿美元，业绩全面超预期。国泰海通证券指出，这些数据标志着半导体设备行业已进入强劲的上升通道，订单的爆发式增长与强劲的业绩指引，共同确认了半导体设备行业的景气拐点。

　　受涨价利好提振的存储赛道则是机构一致推荐的细分领域之一。中国银河证券指出，随着服务器整机出货量年增长幅度持续扩大，且因各CSP积极导入高效能运算架构以支援大模型运算，Server单机DRAM搭载容量将随之提高，推升整体DRAM需求优于预期，导致供给短缺情况延续，持续看好本轮存储行业的上行周期。当前时点是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，在AI服务器需求高速增长的背景下，看好国内存储产业链相关上市公司的投资机遇。