｜数据中心的估值 被AI推上“云端”

　　包括三大运营商这样的巨头，拥有的大多都是上一代互联网时代的IDC数据中心，或者是以CPU芯片服务器为主的数据中心，也不能适应AI+时代涌浪式智算算力冲击的需求。即便现在加码建设，从基建到设备到运行还需要至少三年时间。因此，现有智算中心就成了“香饽饽”，拥有智算中心的云计算企业估值可能水涨船高。

　　云和三大运营商，以及金山云、万国数据、世纪互联、秦淮数据等都是那时候发展壮大起来的。这些云计算数据中心企业也上演过估值的“过山车”走势，如万国数据2016年在美股上市时每股只有10美元左右，到2020年大涨至最高116美元，这个时间段其实就是移动互联网最风靡的时段。此后6年，万国数据股价跌到每股5美元。最近一年多，又借助AIGC风潮涨了十倍，最高达到52美元。在美股上市的金山云、世纪互联也经历了类似的“过山车”行情，最近一年它们的股价都涨了十倍。

　　还有一家公司，就是在美股私有化退市的秦淮数据。2023年，贝恩资本宣布以每普通股4.30美元，每ADS股8.60美元的价格收购秦淮数据所有已发行的股份，随后秦淮数据私有化并从美股退市。倒不是说贝恩资本给的钱有多大吸引力，而是在贝恩资本之前，招商资本就已经向秦淮数据提出过一个非约束性初步要约，而且报价是每A类或B类普通股4.60美元，或每ADS股9.20美元，拟议交易现金价值约为34亿美元，较贝恩股东提出的收购价格高出15%。而且，2023年还是云计算数据中心行业的低谷期，秦淮数据居然能以5倍的市销率被收购，这也反映出5倍的市销率几乎就是云计算数据中心企业在大资本心目中的底线。

　　我们再看看万国数据2023年年中的股价是多少？是11美元左右，目前其股价是36美元左右。也就是说如果秦淮数据没有私有化退市，那么其股价目前也应该在20美元左右，或者说贝恩资本这笔买卖算是赚了4、5倍。

　　2023年时，AIGC还没有形成大的气候，各种大模型和AI+应用几乎还在研发中，AI Agent更是没听说过。但即便如此，秦淮数据也能被各路资本争抢。

　　近一年来，万国数据、金山云和世纪互联在美股都涨了十倍左右，也可以看出市场资金对现有云计算数据中心的价值判断。以上几家云计算数据中心企业还有很大一块业务属于传统的IDC，毕竟英伟达的GPU是最近两三年才大规模应用于智算数据中心的。那么，现有大量智能算力的云计算数据中心企业，又该怎样去重新估值呢？时间也许会给出最终答案。