美股AI投资热潮引发泡沫担忧：科技巨头估值过高

　　据金融时报发文称，美股市场对人工智能（AI）的过度押注引发了泡沫担忧。分析师指出，科技巨头的市值在美股中占比过大，投资者过度集中于少数科技股，导致这些公司的估值“高得离谱”。

　　自全球金融危机以来，美国股市在全球可投资市场中的占比接近三分之二，引发了市场对其主导地位可能带来的风险的担忧。特别是在AI热潮的推动下，美国科技行业的市值几乎与欧洲所有股票的总市值相当。然而，近期科技股的震荡回调凸显了市场对估值过高的焦虑。

　　美科技股在全球投资市场占比

　　伦敦商学院金融学教授保罗·马什指出，全球指数基金中有三分之二的资产集中在美国，且很大比例集中在硅谷的科技巨头。这意味着投资者在AI领域的风险暴露极高。

　　2023-2024年，AI热潮推动英伟达等科技巨头股价连创新高，苹果、微软等“七巨头”占据了标普500总市值（51.8万亿美元）的近三分之一，该指数的周期调整市盈率也接近2000年互联网泡沫时期的水平。

　　科技公司估值随标普500指股集中度上升

　　阿波罗首席经济学家托斯滕·斯洛克直言，科技公司的估值已经“高得离谱”，美国股市和科技行业都处于泡沫之中。1月，DeepSeek展示的“低算力AI突破”引发了对科技巨头巨额资本开支必要性的质疑。2月，科技行业的恐慌情绪导致美国股市从历史高点略有回落。

　　斯洛克强调，投资者需要重新审视自己的投资组合，多元化投资是避免泡沫风险的关键。然而，当前许多投资者并未做到这一点，这意味着一旦泡沫破裂，他们将面临巨大的损失风险。