蔚来汽车日烧1200万元：卖40万辆或能回本 刚售

　　新浪财经讯 传闻数月之后，蔚来汽车于北京时间8月14日正式向美国证券交易委员会SEC提交了IPO文件，申请在纽约交易所上市。

　　随着招股书的披露，大量关键信息最终尘埃落定。新浪财经第一时间翻阅招股书原文，结合公司三张财务报表等信息，为蔚来汽车潜在的投资者和潜在的消费者，进行一个梳理以供参考。

　　交付481台ES8 两年半时间每天“烧掉”1200万

　　蔚来汽车在招股书一开头的内容概要部分便提到，公司首款量产车型ES8，自2017年12月16日公开以来，至2018年7月底之前，交付客户共计481台，另外尚有超过1.7万个订单等待执行，其中大约1.2万个订单已经付款5000元订金。

　　众所周知，汽车的生产是一项庞大的系统性工程，全新设计和制造的电动汽车更是如此，对资金的需求和消耗量非常庞大。

　　那么，蔚来汽车为了这481台交付的订单，所花费的代价是多少呢？

　　招股书显示，公司2018上半年净亏损33.3亿人民币（5.03亿美元），在2017年和2016年，净亏损额分别为50.2亿和25.7亿人民币，两年半时间内合计亏损约109亿，折合每天亏损约1200万人民币。

　　而在收入方面，仅今年上半年有4600万人民币销售，这之前只有投入没有产出。

　　销售40万台ES8或能回本

　　蔚来汽车目前仅有一款量产车型ES8，不考虑补贴的情况下，上市时的售价为44.80-54.80万元，之后ES6和ES3等车型将陆续上市。不过由于这些车型定位更加低端，利润水平将很可能低于ES8。

　　以利润最高的ES8为例，如果按单台车辆50万元售价、净利率10%估算，销售收入需1090亿元，也就是说，即使在不降价的情况下，要卖大约21.8万台ES8，才能弥补之前两年半时间109亿的净亏损额。

　　值得一提的是，这只是过去两年半时间的亏损数。

　　新浪财经查阅招股书的资产负债表后发现，截至2018年二季度末，蔚来汽车成立以来的净资产为-217.6亿人民币（-32.89亿美元）。如果按此计算，未来需卖掉约43.5万辆ES8，才能对所有的前期投入实现回本。

　　三年融资150亿 运营仍旧依靠输血维持

　　如此烧钱的业务，资金的紧张不可避免。

　　新浪财经注意到，蔚来汽车在2016年通过前两轮股权融资募集了22.6亿人民币，2017年，公司再次通过四轮股权融资，共募资122.3亿人民币，折合18.48亿美元。6轮股权融资合计募集资金145亿元。

　　此外，相关资料显示，蔚来汽车在2017年和2018年还分别拿到了6.34亿和6.14亿人民币的贷款，两笔共约12.5亿元。

　　以上已查到的股权和债权融资，合计超过了150亿元。

　　而根据招股书披露出的公司现金流情况，自2016年以来，蔚来汽车经营性和投资现金流几乎一直持续流出，资金链的维持全部依靠筹资现金流，即便如此，在2018上半年，现金流仍然呈现总体流出状态，金额超过30亿元。

　　此外，2018年二季度末，蔚来汽车共有现金类资产44.8亿元（6.77亿美元），如果按之前每天1200万元的消耗速度，这些资金仅能维持公司不到一年的正常运作。

　　业内人士称，如此“烧钱”速度和资金紧绷状况，最终促使了蔚来汽车在销售收入还不到4600万、半年亏损超30亿、仅有一款上市车型的情况下仓促IPO，以缓解融资问题。