港股各大机构最新研报（2023412）

　　 第一上海：维持长飞光纤光缆（06869）“买入”评级 目标价26.7港元

　　
 

　　 第一上海发布研究报告称，维持长飞光纤光缆（06869）“买入”评级，鉴于目前全球仍处于数字化转型期，通信网络基建和数通基建需求仍保持较高增速，认为主营业务和新业务收入端均有望受益而保持稳健增长，且盈利能力逐步改善可期，目标价26.7港元。公司2022年业绩持续改善，收入创历史新高。

　　
 

　　 报告中称，公司期内多元化业务整合效果理想。2022年光纤光缆类主营业务以外的业务收入占比已超过30%。尤其是完成了博创科技的收购，补全了光通讯产业链，有助于公司整合上下游资源，发挥协同效应。该行认为，全球光器件及光模块市场规模将持续增长，包括运营商和互联网公司应对流量增长而催生的光网络升级需求，公司光器件、光模块/硅光模块、综合布线等全品类光通讯产品均将受益。

　　
 

　　 中金：维持阿里巴巴（09988）“跑赢行业”评级 目标价137港元

　　
 

　　 中金发布研究报告称，维持阿里巴巴（09988）“跑赢行业”评级，目标价137港元。公司召开2023年阿里云峰会，并提出要构建普惠的算力基础设施，让未来算力成本降至目前的10%或1%;同时也要让AI普及到各行各业，并且提出阿里巴巴所有产品未来将接入“通义千问”大模型，进行全面改造。

　　
 

　　 报告指出，阿里云构建了全线AI服务，持续释放技术红利，并拥有全线AI布局，包括模型即服务（MaaS）、即服务（PaaS）、基础设施即服务（IaaS）三层架构。该行表示，目前“通义千问”已经和多间不同行业的企业展开合作探索；结合阿里云在面向企业客户端深厚的技术能力和丰富经验，该行认为未来有望激发B端市场的商业化价值。

　　
 

　　 瑞信：维持中国海外发展（00688）“跑赢大市”评级 目标价降至25.41港元

　　
 

　　 瑞信发布研究报告称，维持中国海外发展（00688）“跑赢大市”评级，考虑到更现实的发展增长和温和的利润率反弹，将2023/24财年的盈测下调约13%，目标价由31.29港元降至25.41港元。

　　
 

　　 报告中称，公司2022财年的核心利润同比跌33%至244亿元，逊于预期；每股全年股息0.8元，派息率维持在30%，股息收益率为3.6%。公司管理层对2023财年的合同销售额目标是增长20%至3540亿元；商业地产收入增长达30%;净利润“稳定”增长。集团会将土地收购的重点放在一线城市。

　　
 

　　 大摩：予国药控股（01099）“增持”评级 目标价上调至29港元

　　
 

　　 大摩发布研究报告称，予国药控股（01099）“增持”评级，将2023-30财年盈利预测上调5%至13%，认为其药品分销和医疗设备的分部销售额增加，以及毛利率有所增长，在基本情况下目标价由26港元上调至29港元，牛市情况下目标价由38港元上调至42港元，熊市情况下目标价由14港元上调至15港元。

　　
 

　　 富瑞：上调莎莎国际（00178）评级至“买入” 目标价升至2.6港元

　　
 

　　 富瑞发布研究报告称，上调莎莎国际（00178）评级至“买入”，认为其第三财季实现盈亏平衡主要受惠于严格的成本节约措施及独家品牌销售增加，目标价由1.24港元升至2.6港元，对港澳市况复苏以及管理层致力提升毛利率感到乐观。

　　
 

　　 近期数据显示，香港及澳门整体化妆品市场销售情况今年首季已有所恢复，预计莎莎国际（00178） 可能会受益，截至去年12月底止第三财季已实现盈亏平衡，估计2024财年净利润率将回升至约10%。

　　
 

　　 该行预计，莎莎2026财年销售额可恢复至2019财年约72%水平，并估计在澳门游客量恢复及中港通关带动下，今年3月底止第四财季将取得按季增长30%至50%，认为来自游客的销售额约占香港销售额30%左右，因此预测2023-25财年港澳销售额将增长8%/45%/20%，而2023下半财年则增长25%。