2023年一季度黄金行情基本面影响因素预测

　　今年春节期间，国际现货黄金直线年全球黄金ETF总规模下降30亿美元，尤其是在去年下半年，实物黄金ETF出现平稳流出。但机构分析师们似乎都一致看好黄金的需求，预测在未来几个月中将金价推高至每盎司2000美元以上。另外，随着2023年，美联储加息周期接近尾声，经济衰退预期将逐步兑现，黄金呈现先抑后扬走势可能性大。一季度黄金基本面影响因素如下：

1、世界黄金协会预计中国黄金需求在2023年实现反弹

1月16日，世界黄金协会发布报告称，随着中国防疫政策逐步调整优化，政府也将刺激消费作为优先选项，这些对中国的经济复苏和黄金消费带来了巨大利好。预计中国黄金需求将在2023年即农历兔年，实现反弹。短期内的黄金消费需求有望在1月下旬传统春节假期前后得到提振。

报告指出，多重因素的叠加，有望助力中国黄金需求在2023年实现回升，但挑战依然存在。首先，随着出行限制的取消，国内和国际旅行的潜在猛增可能会压缩消费者在黄金购买上的预算；其次，未来的疫情走势和毒株变异可能会进一步影响消费，不过随着疫苗接种率的提高和普通人群免疫力的增强，这种影响可能会被一定程度削弱。

2、美联储政策调整路径展望

美国10月就业数据出现放缓的明显迹象，通胀见顶回落趋势较为明显，给美联储提供了放缓加息的核心依据；联储加息放缓预期大幅升温，政策调整将出现第一个转向拐点，即加息幅度率先下降直至停止加息，第二拐点（降息）将会视美国经济衰退程度和通胀回落幅度在2023年下半年实现，但是整体需要关注预期的变化，政策转向预期是市场运行的主要逻辑。对于美联储货币政策，基于议息会议释放的信号和美联储官员对于货币政策的观点，叠加通胀、就业和其他宏观经济数据的表现，预计美联储12月将放缓加息步伐，加息50个基点可能性大，2023年第一季度视通胀和经济表现再度加息1至2次，终端利率或为4.75％~5％，终端利率持续到2023年下半年，第四季度将会视第二、第三季度经济衰退程度降息。

3、今年金价要涨破2000美元？

众多机构的分析师们都对黄金的未来投资价值极力吹捧，此前素有“末日博士”之称的经济学家、纽约大学教授鲁比尼（Nouriel Roubini）表示，全球经济相对平静的时期已经结束，未来将进入滞胀时代，这意味着全球即将迎来增长缓慢、失业率与通胀一起升高的挑战。种种危机包裹之下，他建议投资者最好选择持有黄金，因为黄金既是一种流行的通胀对冲工具，也是对冲金融、社会和地缘政治不稳定的好标的。他甚至还预测到2028年，金价将升至每盎司3000美元，并在未来五年收获10%的平均年回报率。美国银行分析师则表示，美元走软和债券收益率回落将成为黄金的宏观顺风，在未来几个月中将金价推高至每盎司2000美元以上。