下周美国市场重磅数据及事件前瞻（2023年1月30日-2月3日）

　　周二23:00美国1月谘商会消费者信心指数

尽管基本预期是美国经济今年将陷入温和衰退，但这个全球最大经济体还是有一条可行的道路可以避免衰退，尽管这条道路有些令人担忧。这将归结于预期中的就业数据疲软将维持消费者支出。

要了解劳动力对消费者心态的影响，关键是世界大型企业联合会(Conference Board)的消费者信心指数。与密歇根大学的消费者信心指数不同，该指数往往反映通胀的影响，消费者信心指数往往更明显地反映劳动力市场的动态。这解释了为什么密歇根州消费者信心指数在2022年6月跌至历史低点，而世界大型企业联合会(Conference Board)的消费者信心指数甚至从未从2009年金融危机期间的低点回升到60点以内。

12月的信心指数为108.3，远低于大流行时代的高点128.9，但远高于10年平均水平102。我们要检查的第一行是认为就业机会充足的消费者的比例。去年12月，这一指标有所上升，但在过去一年里一直在失去动力。


周三23:00美国1月ISM制造业PMI

制造业似乎已经陷入衰退。本周的耐用品报告显示，资本财订单从仅仅放缓转向出现大幅下滑。考虑到本周GDP报告中设备支出的收缩，这进一步证明制造业可能正在衰退。

我们已经指出，制造业的收缩也有一线希望。具体来说，制造商并没有过度生产而陷入放缓。过去几年的特点是库存稀缺和供应链中断。大宗商品价格的起起伏伏使这些因素变得复杂，大宗商品价格的起起伏伏有时会对收益造成压力。所有这些导致工业生产在过去8个月中有6个月下降;月度跌幅最大的是11月和12月。

那么，2023年1月和剩余时间会发生什么呢?有关线索，请关注下周三的ISM报告。这项对各制造业细分行业采购经理的调查将提供价格、就业、库存和供应商交货方面的最新方向。自8月份以来，该指数逐月走低，12月份的综合指数为48.4。周三，我们预计这种下跌势头将继续。


周五21:30美国非农数据

2022年包括GDP增长连续一个季度下滑。这是一个经常被引用(尽管不完整)的衡量衰退的方法。我们预测2023年GDP将再次出现连续几个季度的收缩。除了收缩的规模预计会更大一些之外，是什么让今年与去年如此不同?为什么我们在预测中称经济衰退，而坚持认为去年的收缩不是衰退?

唯一最有说服力的理由是，劳动力市场去年全年都很紧张。与去年都不确定的生产、收入和销售一样，就业是NBER考虑的主要类别之一。NBER负责预测经济衰退。去年的就业形势过于强劲，与经济衰退不一致。今年会有所不同吗?我们的预测表明，确实如此。就业机会大幅增加，辞职人数也在增加，消费者认为就业机会很多。裁员公告正在上升。

 

　　 不过，到目前为止，招聘仍相当稳定。虽然自8月份以来，新增就业岗位确实逐月减少，但12月份仍新增了20多万个就业岗位。当1月份的就业报告于周五上午发布时，我们将首次看到2023年的招聘情况。