美豆开盘后价格有所上行，国内豆粕有所回落

　　豆粕保本成本：美豆走高，抵消人民币微升的影响，抬升大豆进口成本，同时国内豆油走高，1月巴西升贴水上涨3美分/蒲，1月巴西榨豆粕保本成本较昨日上涨4至4598元/吨。

　　套保毛利：国内豆油走高、豆粕走低，与成本升幅相抵，美西1月升贴水无变化，美西1月套保毛利较昨日下降27至-589元/吨。美湾1月升贴水下降5美分/蒲，美湾1月套保毛利较昨日下降12至-479元/吨。巴西1-2月升贴水分别上涨3、0美分/蒲，巴西1-2月套保毛利较昨日分别下降32、24至-470、-200元/吨。

　　注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，汇率为当日16：00价格。

　　美豆开盘后价格有所上行但幅度不大，国内植物油价格延续强势使得豆粕有所回落。从后边的天气预报来看巴西基本正常，现在市场的核心矛盾点在阿根廷，目前阿根廷播种进度慢，而且未来两周整体降雨依然偏少，后边阿根廷的面积和单产均有下调的可能。从南美整体来看巴西今年大概率的丰产能够容许阿根廷减产个几百万吨，但是如果阿根廷干旱一直持续，阿根廷产量是否会大幅下调也是需要考虑的问题。

　　从绝对价格上来看美豆1500美分，已经反应了一些市场对于阿根廷减产的担忧，后期价格的走势要看再往后阿根廷的天气了。国内近期大豆套保利润有所改善，如果阿根廷天气维持目前格局，继续逢低适当点价，反弹积极锁利，以短期震荡操作为主。如果阿根廷天气预报转好，点价建议谨慎操作。