2023年基金怎么投？ 一文看懂四大类产品的机会与风险

　　上证指数年内下跌超12%，创业板指数下跌近28%，成长消费风格领跌。就A股市场而言已处于筑底阶段，2023年中国资产有望逐步转向复苏。

　　而2022年股票型产品能够做到领先的，主要依靠的是煤炭、地产这两大板块的重仓布局。比如股票型基金的冠军，英大国企改革就是在前两个季度重仓持有煤炭股，奠定了全年的业绩。而在第三季度，又明显增加了对低位消费股的仓位，因此资金依然维持较高的收益。偏股混合型基金的领先者，是万家基金的黄海管理的几只产品，类似的，黄海在上半年重仓煤炭和地产股，并且早早确立了冠军的地位。而到下半年，采取主动高低切换，适当降低了高位的煤炭股的仓位，小幅加仓了消费股。

　　固收类基金：固收并非稳赚不赔

　　2022年对于固收类产品来说是难过的一年，因为即便是“固收”，也并非稳赚不赔。尤其是11月以来出现的债市大调整，让固收类产品的投资者感觉无所适从。2023年又该投什么？

　　2022年11月以来，债市快速调整，债基普遍出现较大回撤，中长期纯债基金指数下跌了1%。但任何一类资产，都不会持续调整或走强。伴随债券收益率上行，债市性价比逐渐显现，还是会吸引资金入场，虽然不会直接带动债市走强，但至少会减缓调整的斜率，如果配置的债券的票息收入逐渐覆盖资本利得亏损，则产品净值就会止跌。

　　最后，利率债方面，波折修复和稳信用的环境下，利率很难摆脱震荡行情。资金利率向政策利率回归在经济基本面短周期的复苏延续到明年上半年的过程中仍将持续，预计明年一季度DR007中枢将回归至1.9%~2.0%区间。收益率曲线年资金利率将逐步收敛至政策利率附近，期限利差将均值回归；2023年下半年宽货币的环境下收益率曲线或再次陡峭化。

　　REITs：关注保租房和物流仓储

　　2022年对于公募REITs市场而言，无疑是迅猛发展的一年。自2020年4月基础设施REITs试点启动以来，截至2022年11月底，共批准基础设施REITs产品24只，已上市22只，募集资金超过750亿元，总市值约830亿元，整体较首发上涨约20%。

　　物流仓储设施方面，中信证券认为，根据统计数据，当前高标仓存量占总物流仓储设施比重仅约8%，行业仍有巨大的结构调整空间，未来高标仓将是租户的核心需求方向，占比料将持续提升。但将一般的物流仓储改造成高标仓并不容易。一方面，地块大小可能先天制约这种改造的开展；另一方面，高标仓的建设开发所需投入并不低，且有一定的专业门槛。

　　QDII：港股或将重回牛市

　　2022年，QDII产品可以说是大宗商品的天下，广发道琼斯石油、华宝油气、诺安油气等产品，年内收益可以超过50%，甚至超过60%。但分化的另一边，投资美国、中国香港，还有越南市场的权益类产品，普遍表现惨淡。亏损25%的业绩，是这类QDII产品的标配。