英国最新经济数据分析：由于制造业下滑，英国7月经济放缓，但价

　　英国7月经济增长缓慢，创2021年初封锁以来最慢增速。虽然还没有下降，但由于对汽车和旅游等消费导向型服务的需求被压抑，有助于维持7月份的增长，目前PMI仅与0.2%的GDP增长保持一致。前瞻性指标显示，更糟糕的情况还在后头。订单记录在一年半以来首次出现恶化，因为新工作的流入不足以让员工忙碌，这通常是未来几个月产出和裁员的前兆。随着企业重新评估未来几个月的需求，原材料采购已经大幅下降，招聘放缓。

人们担心，随着英国央行(Bank of England)寻求控制通胀，利率上升将导致未来几个月需求增长进一步放缓。在商业增长如此疲弱的情况下加息，在过去四分之一个世纪的调查历史中是前所未有的。

令人欣慰的是，通胀压力已显著降温，原因是供应短缺减少，以及为应对需求疲软而加大了折扣力度。企业成本增速降至去年9月以来的最低水平，这应有助于缓解未来几个月能源和食品对通胀的部分上行压力。
英国7月份经济增长进一步下滑

英国私营部门企业的商业活动在7月份连续第17个月增长，但扩张速度是同期最弱的。经季节调整的整体标准普尔全球/ CIPS Flash英国综合产出指数7月录得52.8，低于6月的53.7，是自2021年2月大流行封锁以来的最低读数。

　　 行业数据显示，7月份服务提供商的表现继续强于其他行业，尽管最新的产出扩张是17个月来最弱的。企业报告称，自大流行封锁以来，消费者对服务的需求复苏已开始降温，部分反映了生活成本的上升，同时，由于对经济前景的担忧日益加剧，对工业和其他企业服务的需求增长在最近几个月大幅减弱。

与此同时，制造业产量自2020年5月以来首次下降。商品生产商通常认为，缺少新订单来取代已完成的订单，反映出客户信心低迷和全球经济状况疲弱。

7月份新订单量温和增长，这是受整个服务经济新工作持续增长的推动——尤其是来自旅游和休闲服务的消费者支出。然而，制造商报告销量进一步下降，下降速度加快至两年来最高水平。

总体来看，除封锁月份外，新订单增长仍是大流行期间最弱的，这反过来导致了2021年2月以来的首次工作积压量下降。请注意，积压工作的减少通常会导致企业重新评估其运营能力需求，这意味着未来几个月产出和就业都有下降风险，除非新订单流入恢复。
制造业的近期前景看起来尤其令人担忧，因为新订单的缺乏与客户需求疲弱导致库存积压的同时发生。反过来，通过调查的新订单/库存比率，这表明未来几个月的产出增长将大幅放缓。这一比率目前处于全球金融危机以来的最低水平之一。
通货膨胀暂时降温

通货膨胀方面有更好的消息。制造业和服务业的投入成本通胀连续第二个月放缓，经季节调整后的指数从6月的84.5大幅下降至7月的78.3。这标志着投入成本通胀率创下2021年9月以来的最低水平。制造商的成本压力下降尤为明显，降至18个月来的最低水平。受访者表示，大宗商品价格下跌已开始缓解原材料(尤其是金属)成本的压力，但服务提供商指出，员工短缺和消费者价格通胀不断上升导致的巨大薪资压力，继续推高了它们的成本负担。

与投入成本趋势相呼应的是，7月份的数据显示，计入通胀的价格将进一步放缓。产出费用的最新增幅是1月份以来最低的，反映出在客户需求走软后，中国政府采取了一些措施，以缓和价格上涨。

展望未来，PMI成本指标的放缓预示着未来几个月通胀降温的好兆头。然而，令人担忧的是，不断上涨的能源账单可能会在秋季给英国家庭带来更多痛苦。