今日外汇市场分析：欧洲央行利率决议将在今晚揭晓 如何两全其美

　　昨日市场回顾

 

　　 周三，美元指数经历多日的盘整后重新收复107关口，收涨0.3%，报107.0410年期美债收益率继续在3%附近震荡，收报3.03%2年-10年期美债收益率曲线仍维持倒挂，显示衰退风险上升。截至目前，美元报价106.73美元

　　
外汇市场基本面综述

欧元区7月消费者信心指数降至负27的纪录新低，预估为负24.9。

IMF大幅下调德国今明两年增长预估，分别下调至1.2%和0.8%，称因俄罗斯入侵乌克兰已经为该国疫情后的经济复苏踩下了刹车。

德拉吉遭政党抛弃，意大利联盟濒临崩溃。意大利总理德拉吉似乎势将下台，执政联盟中的三个关键政党宣布不会在信任投票中支持他。随着经济预警信号不断升级，如果德拉吉真的下台，该国可能会陷入长达数月的政治动荡。尽管意大利总统可能仍试图在议会中为新政府创造多数席位，但最有可能的结果是今年秋季举行提前选举。

欧盟提议各国削减15%的天然气消费，冬天供暖限制在19℃。根据欧盟委员会公布的计划，从今年8月到明年3月，所有欧盟国家的天然气使用量需减少15%。减少天然气使用目前是“自愿的”，但欧盟可以在天然气供应紧张状况下将削减目标变成强制要求。一旦俄罗斯“断气”，欧盟委员会将要求各国采取具有约束力的措施，把公共和商业建筑的供暖温度限制在19摄氏度。此外，欧盟批准对俄罗斯黄金的禁令，对其他制裁措施进行了微调。

英国6月CPI年率进一步升至9.4%，创1989年有数据纪录以来新高6月零售物价指数月率升至0.9%，略高于市场预期预示英国央行将维持加息步伐。

英国首相之争，前财政大臣苏纳克和前外交大臣特拉斯进入终场对决，将角逐英国下任首相宝座，9月5日将宣布选举结果。

澳洲联储主席洛威∶估计中性名义利率至少为2.5%，预计未来几个月需要进一步加息。

机构观点汇总

瑞士信贷：欧美不可能在1.04上方持续反弹

欧洲央行的利率决定是本周的关键事件，平衡加息与稳定外围国家息差的任务本已充满挑战，但要求更大规模加息的呼声，以及意大利新一轮的政治风险，使这一任务进一步复杂化。
我们认为，上述风险限制了欧美突破0.97-1.04目标区间上沿后进一步走高的空间。而且，如果政治风险持续存在并变得更加根深蒂固，欧美很可能迅速跌回平价下方。至于欧洲央行的会议，不平衡的行动，即只解决两个政策重点中的一个，加息或者控制利差，将对欧元反弹没有什么帮助。我们认为，只要欧洲面临持续的能源供应挑战，欧美就不可能在1.04 上方持续反弹。

美国银行：年底前美元将保持强劲

高企且持续上涨的通胀和非常紧张的劳动力市场证明，今年通胀将大幅下降的共识是完全错误的。然而，市场仍普遍预计，未来两年通胀将一路降至2%，可能会有轻微的经济衰退，且失业率也只是小幅上升，美联储最早将于明年开始降息。
迄今为止，持续的通胀一直是推动市场的一个关键因素，我们预计这种情况将继续存在。美元可能已经见顶，但在美联储更关注经济增长而不是通胀之前，美元将保持强劲。这可能要等到今年年底，甚至明年。

布朗兄弟哈里曼银行：欧洲央行加息50个基点可能只会短暂提振欧元

尽管有报道称欧洲央行今天可能加息50个基点，但欧元已经在1.0275附近失去了上涨动力。对欧元来说，最好的结果是加息50个基点，并宣布推出激进的抗金融分化工具，而最坏的结果是只加息25个基点，并进一步推迟该工具的使用。我行经济学家认为，加息50 个基点可能会短暂地提振欧元，但欧洲央行可能无法交出一个可信的抗金融分化工具，这一事实最终会对欧元构成压力。

法农信贷：若欧洲经济动荡，欧美公允价值可能下跌

 

　　 欧洲正酝酿着一场能源危机，我们希望用FAST外汇公允价值模型，评估这场危机对欧美短期前景的影响。为此，我们对欧美的短期利差、外围国家与德国的利差，及其他外汇驱动因素进行了假设。我们的结论是，如果欧洲能源危机缩短欧洲央行的紧缩周期，同时让欧洲外围国家重新陷入经济动荡，那欧美的短期公允价值可能会从目前的1.05跌至0.96。