港股下午茶：中泰国际重申粤丰环保(01381)“买入”评级 安信国际

　　 交银国际：维持京东集团-SW(09618)“买入”评级 目标价升至319港元

　　 交银国际发布研究报告称，维持京东集团-SW(09618)“买入”评级，预计2022/23年收入增长12%/19%，考虑新业务成本控制，上调2022年净利润预测10%，预计全年利润增长20%，目标价由315港元上调1.3%至319港元。

　　 该行预计，京东二季度收入将同比增4%至2629.5亿元人民币(下同)，调整后净利润46亿元，自营收入同比增2%。此外，交银国际认为公司在供应链上更有应对经验，主要影响因素为消费信心恢复，目前预计下半年收入增长逾10%，利润率持续同比改善，预计全年利润率1.9%，去年数字为1.8%。

　　 美银证券：维持康龙化成(03759)“买入”评级 目标价上调至84港元

　　 美银证券发布研究报告称，维持康龙化成(03759)“买入”评级，目标价由77.4港元上调至84港元。公司预计今年上半年收入45.67-46.65亿元人民币，同比增39%至42%，纯利则为5.65-6.1亿元，同比增8%。

　　 该行引述公司管理层最新指导，预计今年全年收入及非国际财务报告准则利润增30%-40%/25%-35%，明年增20%-30%/30%-40%。另由于康龙海外业务的营运费用上涨，该行上调对整体管理费用的预测，同时基于营运大致上进入轨道及快速增长的展望，也上调其CDMO临床试验业务的利润率。

　　 中泰国际：重申粤丰环保(01381)“买入”评级 目标价上调至5.6港元

　　 中泰国际发布研究报告称，重申粤丰环保(01381)“买入”评级，上调2022-23年股东净利润预测5.8%及9.7%，并引入2024年预测，目标价由5.12港元上调至5.6港元，对应8倍2023年市盈率和38.3%上升空间。粤丰环保参加了该行的2022年中期策略会，全年运营表现有望优于该行原先预计。

　　 报告主要观点如下：

　　 预计2022年投运中的垃圾日处理能力同比增长15.5%

　　 2022年上半年，山西临汾项目一期投运，垃圾日处理能力为800吨。6月底投运中的垃圾日处理能力因此同比上涨16.5%至36040吨。由于疫情缓解，工程进度可恢复正常，该行相信上海宝山项目(3800吨)及江苏泰洲项目(850吨)将于下半年投运。2022年垃圾日处理能力将同比上升15.5%至40690吨，合乎公司目标。

　　 瑞信：重申药明生物(02269)“跑赢大市”评级 目标价110港元

　　 瑞信发布研究报告称，重申药明生物(02269)“跑赢大市”评级，目标价110港元。引述公司盈喜，预测上半年取得收益同比增长61%至63%，利润同比增长36%至38%，并预计非国际财务报告准则经调整纯利将增长58%至60%，均优于市场预期，有望推动股价表现。该行认为，药明今年上半年业务增长表明整体业务相当稳健。

　　 安信国际：首予映客(03700)“买入”评级 目标价2.54港元

　　 安信国际发布研究报告称，首予映客(03700)“买入”评级，考虑过去业绩增长及2022年业绩增长确定性，以及充足的现金安全垫，按2022年预测利润8x市盈率，目标价2.54港元。该行认为其已从单一直播为主业转型成为社交+相亲矩阵为主体，海外市场拓展为辅的多元化移动应用娱乐公司。

　　 报告中称，公司能在互动社交多个细分赛道中孵化出多款现象级产品，兼具较高的成功率和快速盈利能力，离不开强大的中台支持和内部管理机制。中台支撑多款App研发投入，从开发到完成时间缩短50%，并且得以在2个月内完成业务商业化能力，远高于行业平均3-6个月的水平。此外还推行内部合伙人机制，迅速验证产品生命周期，最快把握商业化途径，针对不同的产品做定制化的ROI，考核周期从3个月-1年不等，严格把控产品经济效益。

　　 该行表示，2020/21年公司规模净利润实现了253%/114%同比增长，预计2022年归母净利润将达到5.24亿港元，对应最近收盘市值市盈率仅4.1x，与同业相比严重低估。2021年末公司现金及现金等价物为22亿元人民币，超过当前市值。安信国际认为其估值偏低的逻辑一方面在于市值较低带来流动性折价，另一方面在于市场对于其秀场直播业务看低影响估值。