IC载板供需缺口拉大！大基金狂砸3亿间接布局 PCB龙头豪华定增团

　　 PCB龙头深南电路(118.30 +5.49%诊股)公布定增结果。公司本次募得超过25亿元资金；发行价格为107.62元/股，较今日收盘价（112.14元/股）仅低4%。

　　 本次发行对象名单中，除大基金二期认购3亿元之外，小摩、UBS AG、BNP等外资，以及财通、中欧、诺德等一众等一众基金公司也现身。

　　 本次新增股份登记完成后，华泰证券(17.62 +1.32%诊股)、大基金二期、小摩三家跻身深南电路前十大股东之列。

　　 本次募投项目主体为IC载板项目，拟使用募资资金占比超过70%。

　　 IC载板即为IC封装基板，一般用于半导体封装。相较于普通PCB，前者在核心参数上要求更为严苛，技术要求普遍更高，因此也被称作“PCB的皇冠”。

　　 目前，深南电路在无锡、深圳、广州三地均有封装基板工程。其中，已投产的无锡厂主打存储类封装基板、深圳厂主要面向模组类封装基板产品、广州项目则为FC-BGA封装基板等。

　　 公司去年12月底发布的调研报告显示，本次定增募投的IC载板项目当时正进行前期基础工程建设，厂房主体建筑已完成封顶。

　　 值得一提的是，就在8日晚间，A股另一家PCB厂商兴森科技(12.69 -0.86%诊股)宣布，拟以60亿元重金投向FC-BGA封装基板（同属于IC载板）项目。

　　 这家公司同样已获得大基金青睐，其之前与大基金合作投建广州兴科IC载板项目，目前已在珠海完成厂房建设，处于装修与产线安装调试阶段，预计首条1.5万平米/月产线将于2022年上半年投产。

　　 IC载板供需缺口拉大 PCB厂商争相分食

　　 下游应用的快速发展下，芯片需求快速爆发，直接引发IC载板订单量暴增，交付周期不断拉长，例如FC-BGA订单已排至2023年。

　　 同时，数据显示，IC载板市场规模已在2020年突破过去峰值。Prismark预计，2020-2025年IC载板市场规模复合增速可达9.7%，2025年达162亿美元。

　　 但由于IC载板在技术、资金、客户等多方面存在壁垒，新玩家入局难度较大，因此长期以来，行业被国际大厂把控，全球十大供应商市占率超过八成。

　　 相较之下，大陆地区IC载板产业起步较晚。大部分供应商由PCB企业转型而来，尚处发力追赶阶段，而如今需求高涨、供应紧缺正为其提供了一个良好的崛起机遇。

　　 除深南电路、兴森科技之外，景旺电子(34.38 +2.07%诊股)、珠海越亚、中京电子(9.34 -0.11%诊股)等多家大陆厂商也已在去年宣布投建IC载板项目。

　　 不过，IC载板扩产周期及认证周期较长、资金要求高，因此，厂商的扩产动作或许依旧是“远水难解近渴”。

　　 IC载板大厂南亚电路板副总裁吕连瑞表示，终端需求持续激增，且远大于产能供给，预计2022年载板缺口将进一步扩大。东吴证券(8.17 +0.37%诊股)9日报告认为，由于BT及ABF供需缺口仍存，IC载板产能或将吃紧至2023年。