TVL（总锁定价值）已死。稳定币发行量才是唯一重要的指标。

时间：2025-12-12 22:32:29

　　稳定币发行量已取代总锁定价值成为加密货币市场健康状况的主要指标，因为 TVL 越来越受到代币价格通胀、循环抵押和短期激励活动的影响。2025 年，USDT 和 USDC 等稳定币的净新增发行量能够更清晰地反映真实的资金流入、抢先交易活动和流动性扩张，而稳定币的总供应量已超过此前的周期高点，这与 TVL 的情况截然不同。分析师现在将稳定币的增长视为加密货币的广义资金指标，能够更客观地衡量潜在需求和市场流动性。

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