具身智能三强竞速IPO，宇树、智元、乐聚争夺“第一股”

　　智元机器人都予以否认。

　　、中国移动、吉利、红杉等。在IPO进展上，宇树科技也更快，今年7月中旬就启动了上市辅导，辅导机构为中信证券。中国证监会官网信息显示，宇树科技于11月10日正式完成上市辅导，目前已进入辅导验收阶段。公司此前曾表示，将会在四季度提交招股书。业界普遍认为，宇树科技有望成为A股具身智能第一股。

　　场景拓展仍需时间和资金支持

　　伴随商业化进程加速，具身智能行业已从前期的技术攻坚阶段，逐步转向技术落地、业绩兑现阶段，市场对具身智能企业未来登陆资本市场后的表现抱有期待。

　　2025年以来，具身智能赛道频现大额订单，商业化正加速落地。6月份，宇树科技和智元机器人联合中标中国移动旗下公司2025—2027年人形双足机器人代工服务采购项目，总标包1.24亿元，刷新当时国内人形机器人企业最大单笔订单纪录。优必选在7月份获得近亿元的全球人形机器人企业订单，10月份中标1.26亿元的“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目。10月份，智元机器人新增两笔亿元级工业制造场景订单，其与均胜电子的超亿元采购合同开启首批交付商用，还获得了龙旗科技数亿元订单，切入消费电子精密制造产线月初，越疆与蓝思科技达成合作，后者承诺2025年向前者采购1000台具身智能机器人。极智嘉今年以来累计有多笔订单金额超过亿元，近日又成功中标某知名电商巨头的多个物流机器人项目，总金额超过3亿元。

　　头部企业各有所长市场热度持续高涨

　　近年来，具身智能成为热门赛道，特别是人形机器人产业，投融资数量和总金额显著增长，2025年更是呈现爆发式增长。据亿欧智库统计，截至2025年7月，今年以来，人形机器人产业的投资金额已经达到121.42亿元，远超去年全年的55.24亿元。另据行业研究机构统计，在具身智能及相关核心技术领域，10月份披露的融资事件多达33起，其中包括乐聚近15亿元的Pre-IPO轮融资、五八智能首轮约5亿元战略融资等多个亿元项目，市场热度持续高涨。

　　宇树科技、智元机器人和乐聚乐聚机器人这三家头部企业便是各有所长。

　　宇树科技以硬件的高性价比著称，其创始人王兴兴提出性价比战略，宇树机器人在高性能电机、减速器、控制器等核心部件上都具备自研能力，并通过超过90%的核心部件国产化实现了成本控制，产品价格具有显著竞争力，其人形机器人G1的售价就成功控制在10万元以内，远低于同类产品。宇树科技在2024年实现了10亿元的营收，并且已经连续多年盈利，其商业模式的有效性已经得到验证。

　　智元机器人则更关注行业生态建设，意图通过标准定义行业，在未来掌握更多话语权。公司先后开源了机器人中间件AimRT、百万真机数据集，并推出了具身智能操作系统“灵渠OS”。在商业模式上，智元机器人走的是“先toB再toC”的路线，目前的重心还是以服务大客户为主，将自己的产品和技术集成到客户的体系中，从而快速触达更多应用场景。目前，智元机器人是行业中与上市公司合作最多的企业。另一方面，智元机器人本身也积极投资行业里的初创企业。公司创始人、董事长兼CEO邓泰华此前曾透露，智元机器人已经投资了15个早期项目，其中七成项目由其主导孵化。

　　乐聚机器人作为行业“老大哥”，其核心优势主要在于构建了“硬件自主化+软件开源化+场景定制化”的技术闭环。乐聚机器人在硬件端掌握了机器人整体结构设计、核心部件制造等关键技术，在软件端与深开鸿联合开发基于开源鸿蒙的M-Robots OS操作系统，其商业化落地目前主要在科研、商业服务和工业制造领域，客户包括一汽红旗、华为、海晨股份等。

　　业内人士预计，明年A股将迎来不止一家具身智能企业。那么，在此背景下，头部企业是否做好了迎接市场与商业化检验的准备？谁将摘得A股“具身智能第一股”，率先实现战略卡位？大家不妨拭目以待。