华泰期货：CPI数据持续回落 持续加息意义减弱

　　核心观点 ■贵金属市场分析 昨日晚间公布的美国5月未季调CPI年率录得4%，连续第11次下降，创2021年3月以来新低，预期值4.10%，前值4.90%。同时美国5月未季调核心CPI年率录得5.30%，符合预期，低于前值0.2个百分点。此次CPI数据公布与美联储议息会议时间较近，不过其公布结果似乎并未在太大程度上影响市场对于6月议息会议上维持利率水平不变的预期，当下从联邦基金利率期货来看，利率水平不变的预期达到87%，与前一日变化不大。而7月加息的预期则是达到57.1%。总体而言，随着通胀水平的回落，美联储持续大幅加息的意义开始下降，预计在今年3季度后，市场将会逐步开始进入到何时应当调降利率水平的争论之中，这对于贵金属而言则是相对有利。 基本面 上个交易日（6月13日）上金所黄金成交量为17，130千克，较前一交易日上涨5.49%。白银成交量为508，586千克，较前一交易日下降13.20%。上期所黄金库存为2，739千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨18，436千克至1，477，667千克。 最新公布的黄金SPDRETF持仓为931.43吨，较前一交易日持平。白银SLVETF持仓为14，463.73吨，较前一交易日下降22.84吨。 上个交易日（6月13日），沪深300指数较前一交易日上涨0.53%，电子元件板块较前一交易日上涨1.18%。光伏板块较前一交易日下降0.46%。 ■策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：多内盘空外盘 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升