若美联储暂停加息，鲍威尔需要传达这些信息

　　美联储6月份的会议将成为其长达15个月的加息周期中最棘手的会议之一，美联储主席鲍威尔似乎打算不加息，同时向公众解释官员们还没有结束加息。

美联储观察人士表示，这一策略既明智，又令人困惑，同时也存在风险。

美联储前理事Laurence Meyer表示，他们希望暂停加息的原因是风险管理，有很多不确定因素，他们希望收集更多数据，但如果你认为你还会再加息一两次，而你没有在6月份加息，那么问题是：为什么不加息？

一个可能的答案是，美国联邦公开市场委员会（FOMC）正试图在两条战线上作战。政策制定者希望将通胀降至2%的目标，但他们也不想把利率推得太高，以免利率过高而压垮经济。

机构经济学家Anna Wong表示，他们过去两个月的公开行动表明，他们最近已略微转向对增长下行的担忧，而不是通胀担忧。

由于通胀仍远未达到目标，且失业率接近历史低位，决策者至少有能力再加息两次，以在不损及经济成长的情况下对抗物价压力。

暂停加息会带来一些风险。在今年的大部分时间里，官员们都在向市场暗示，他们计划将利率降至限制性水平，并在一段时间内维持在这一水平。他们在3月份的预估中值显示，到年底利率将达到5.1%。市场预计美联储将在2023年晚些时候降息。

如果6月份不加息，官员们在必要时重启加息可能会变得更加困难。为了避免这种结果，鲍威尔将需要在会后的新闻发布会上明确表示，可能需要做更多的工作来降低通胀。

毕马威驻芝加哥首席经济学家Diane Swonk表示，这将传递出强硬的信息。最大的风险是，今年晚些时候，市场在预期降息方面抢先于他们。

更宽松的金融环境可能会进一步推动经济增长，可能会提振通胀预期。美联储官员急于确保通胀预期稳定，一些人担心，正如鲍威尔一年前警告的那样，通胀高于目标的时间越长，公众就会对其将通胀降回2%的能力失去信心。

克利夫兰联储的一项针对企业对美联储通胀目标看法的调查显示，第二季度为3.1%。在大流行之前为2.2%。其他通胀预期指标也在上升。

“通胀预期目前波动较大，很容易受到不稳定因素的影响，”Anna Wong表示。“时间不等人。”（金十数据）