黄金市场今日分析：美联储加息25个基点预期再占上风 黄金下一步

　　昨日市场回顾

 

　　 现货黄金在欧洲央行利率决议公布后，一度从日高跳水超20美元，下逼1910美元关口，随后收复部分失地，收涨0.03%，报.34美元/盎司。现货白银日内一度跌至21.45美元/盎司，收跌0.43%，报21.68美元/盎司。截至目前，黄金报价1924.47。

　　
黄金市场基本面综述

美联储最近一周贴现窗口使用量超过金融危机时期，叠加对过渡银行相关的贷款，其资负债表激增3000亿美元，至8.69万亿美元，为去年11月的水平。

美国11家大型银行向第一共和银行存入300亿美元，包括财政部和美联储在内的金融监管机构表示欢迎，鲍威尔在中称，这证明了银行体系的韧性。

美国投资公司协会（ICI）称，截至3月15日的一周，美国货币市场吸引了1209.3亿美元的资金流入，其中货币基金市场有1007.8亿美元的资金流入，为自2020年以来最大的周资金流入。

瑞士政府就瑞信事件召开特别会议，要求瑞士信贷的相关责任人承担责任；瑞士人民党反对为瑞士信贷提供国家；据悉瑞信与瑞银反对强行合并。

美国财长耶伦称，在硅谷银行倒闭后，美国银行业依然稳健。

上周，美国初请失业金人数录得19.2万人，低于预期的20.5万人，前值从21.1上修为21.2万人，降幅为自去年7月份以来的最大。美国3月费城联储制造业指数录得-23.2，为2020年5月以来新低。

瑞士信贷将从瑞士央行流动性工具中筹资至多500亿瑞士法郎，同时计划回购至多5亿欧元2023年和2024年到期的欧元债券，并回购高达25亿美元的美元计价债券。瑞士央行表示，确认将以充足的抵押品为瑞信提供流动性。

标普确认美国AA+评级，前景稳定。

机构观点汇总

OANDA分析师Ed Moya：银行业危机平复或令黄金回吐涨幅

隔夜有报道称摩根大通、摩根士丹利和其他大型银行正在考虑援助第一共和银行，消息出来后银行业动荡有所缓解，黄金开始出现获利回吐。交易员很快意识到，黄金通往1950美元的道路可能不会发生了，因此提前锁定利润。黄金在过去一周的上涨相当令人印象深刻，但如今可能会失去动力。华尔街将继续密切关注银行业的表现，但人们似乎越来越乐观地认为银行业危机将得到控制。如果越来越多的消息表明瑞士信贷和第一共和银行能得到救助，那么市场的风险偏好可能会再次卷土重来，而这将让黄金回吐涨幅。

TheDailyGold
由于银行业面临的危机，和可能到来的硬着陆风险，美联储将不得不在通胀仍相对较高的情况下停止加息，并放松货币政策。而这在短期内可能令市场风险情绪复苏，黄金的突然反弹可能会因此暂停。然而，我们知道这最终结果并非如此。因此，我们需要关注三个重要指标，以了解黄金的短期动能和前景。首先是金价在1950美元阻力位附近的表现，这是周度、月度和季度的阻力位。如果黄金3月收盘价能突破1953美元，这将创下历史最高的季度收盘价和近三年来最高的月度收盘价。另外，还需要关注黄金对股市的表现和黄金对一篮子外币的表现。这两者通常引导或预示着黄金价格的未来走势。本周三，黄金兑股市的收盘价创下过去两年来的第三高点，而黄金兑一篮子外币的收盘价创下历史第二高点，如果它们能继续向上突破，那么黄金有望走向2020年8月的高点。

德国商业银行：金价下一步走势取决于市场动荡何时平静

黄金的下一步走势在很大程度上取决于市场动荡是否会消退、多久会消退，以及美联储能否进一步加息。如果出现更多的银行破产，或风险在市场上蔓延的越来越明显，利率预期可能会进一步下降，金价可能会因此受到进一步的上涨推动。我们此前曾假设年底金价为1950美元，因为我们预计市场会在下半年开始更多地押注利率下降。但是，由于银行业的动荡，现在预计这种押注将发生得更早。因此，如果银行风险继续下去，金价有望提前抵达1950美元。不过，如果银行业担忧能够缓解，美联储可能会继续提高利率，以遏制仍然过高的通胀。在这种情况下，黄金可能会回吐近期涨幅。不过我们仍预计金价将在今年下半年复苏，因为激进加息的影响应该会开始在实体经济中显现出来。而随后市场的焦点将转向降息的可能性，这会使黄金相对而言更具吸引力。

富国银行实物资产策略主管

经济衰退近在眼前，但大宗商品正处于一个超级周期，而黄金的表现将更胜一筹。大宗商品超级周期始于2020年3月，至少还有六年时间才会结束，在此期间，整个市场都处于结构性供应不足的状态。上一轮周期发生在2011年至2020年之间，2015年黄金出现价格底部，为1000美元左右。大宗商品超级周期可能非常具有破坏性，它会迫使许多金融参与者采取行动。超级周期将造成通胀，迫使各国央行在经济增长缓慢的时候也不得不加息，而这将进一步加大已经背了不少债务的各国政府的压力。最近银行业危机已经表明冲突即将爆发的迹象逐渐显现。而金价走势在很大程度上将取决于政府如何处理高利率债务。自2020年年中黄金创下2000美元以上的历史新高以来，黄金在过去三年里一直表现不佳，不过现在的金价已经被低估了。在利率上升各国政府要考虑如何偿还债务之际，黄金是一种安全资产。根据历史表现，金价很可能在超级周期中翻倍，本轮周期开始时金价为1500美元，我们认为在本轮周期中金价至少将涨至3000美元。