黄金市场今日分析：鲍威尔证实加息步伐放缓 风险情绪再受提振 多

　　昨日市场回顾

 

　　 鲍威尔讲话提振风险资产升势，十年期美债收益率跌到3.6%附近；2年期美债收益率一度较日内高位回落超过20个基点，跌至4.33%。现货黄金上逼1770美元/盎司，收涨1.07%，报1768.23美元/盎司。现货白银突破22美元关口，收涨4.41％，报22.19美元/盎司。截至目前，黄金报价1776.87.

　　
黄金市场基本面综述

美联储主席鲍威尔证实将放缓加息步伐：（1）利率将进一步上升，12月就会放慢加息步伐（2）不想过度紧缩，不会马上降息，将在安全的水平停止缩表（3）仍然认为不会出现严重衰退（4）终端利率会略高于9月预期，并存在较大不确定性（5）足够严格的限制性政策取得了实质性进展，并将保持一段时间（6）只看到了劳动力需求和工资增长放缓的“初步”迹象。市场预计美联储将在明年5月达到本轮加息的峰值4.91%，昨日为5.0%。

美联储最新一期经济状况“褐皮书”显示，与上份报告比较，美国整体经济活动大致持平或略有上升，利率和通货膨胀继续对经济活动构成压力，促使中低收入消费者越来越多地购买低价商品，许多人对前景表示了更大的不确定性或悲观情绪。

美国经济数据喜忧参半（1）美国11月ADP就业人数增加12.7万人，为2021年1月以来最小增幅。（2）美国第三季度实际GDP年化季率较初值上修0.2％至2.9％。（3）美国11月芝加哥PMI录得37.2，为2020年5月以来新低（4）10月份全美的职位空缺从一个月前的1070万减少到1030万。

CNN援引美国财政部发言人报道称，美国众议院筹款委员会已经收到了前总统特朗普6年的联邦纳税申报表。

机构观点汇总

汇丰银行：紧缩政策仍对黄金构成负面影响

在全球经济增长即将触底、利率筑顶、风险情绪回升的环境下，美元可能会在2023年走软。通胀压力缓和令美联储的紧缩步伐遭到质疑，但是美联储也证实了他们将进一步收紧政策。到2023年一季度，美联储的紧缩政策可能仍对黄金构成负面影响。在持续的通胀担忧和金融市场风险的刺激下，黄金实物需求前景将继续保持强劲，央行对黄金的需求前景可能在2023年继续保持弹性。预计黄金将在2023年保持防御性，随着时间推移，可能会上涨。

道明证券：黄金的上涨可能是最后的空头回补

虽然鲍威尔的讲话令黄金上涨，但是我们依然保持谨慎。确认紧缩步伐放缓促使市场买入风险资产、债券和黄金，尽管如此，在未来很长一段时间里，高企的通胀仍是个问题（高工资增长、低劳动参与率、高住房服务通胀）。即使紧缩速度放缓，但政策继续收紧的风险依然很大。当前价格走势可能是最后一轮空头回补的结果，预计黄金将在2023年一季度走低。

瑞士信贷：黄金可能在200日均线下进入盘整

黄金目前有小幅上行的基础，但是到目前为止依然受到200日均线的压制，预计黄金将进入盘整阶段。需要跌破1729美元才能缓解目前的上行趋势，但如果跌破1688美元附近的55日均线，将为市场重新注入下行动能，可能重新测试年初至今的低点1614美元。只有等到黄金突破1797附近的200日均线，才能开启有意义的复苏趋势，涨势可能延续至1877美元。

美国银行：短期黄金仍面临艰难的环境

短期内黄金依然面临艰难的环境，在美联储变得不那么鹰派之前，当前的不利因素不太可能会减弱，但是2023年放弃激进加息应该会让买家重返市场，虽然目前的实物需求保持健康，但是投资需求仍是影响短期价格走势的最大因素，当前的宏观环境并未激励投资者持有黄金。非商业持仓一直维持在2020年牛市水平的一半左右，但是当美联储停止加息时，明年第三第四季度的金价应该会达到2000美元。