港股下午茶：维持ESR(01821)“买入”评级 予六福集团(00590)“买

　　 花旗：予六福集团(00590)“买入”评级 目标价上调至27.6港元

　　
 

　　 花旗发布研究报告称，予六福集团(00590)“买入”评级，上调2023-25财年纯利预测6%/5%/3%，以反映较佳的毛利率预测，目标价由26.5港元上调至27.6港元，意味着2023财年预测市盈率10.5倍，符合历史平均水平。

　　 报告中称，公司2023财年中期收入及纯利增长持平，核心纯利(不包括黄金贷款的公允价值收益/损失)同比跌10%，由于黄金销售组合增加且金价下跌，令毛利率收缩。公司固定价格珠宝毛利率扩张带来惊喜。

　　 此外，该行指期内六福香港及澳门地区收入与经营利润率复苏情况好过预期，相信有关势头将持续至下半财年。相比之下，内地业务的收入及经营利润率取得下跌，主要由于受疫情影响而延迟开店时间。

　　
 

　　 瑞银：维持ESR(01821)“买入”评级 目标价降至22港元

　　
 

　　 瑞银发布研究报告称，维持ESR(01821)“买入”评级，随着业务发展和对盈利信心提高，表示看到其上行空间。即使物流基础对供需动态，以及公司营运模式仍然有利，但盈利风险依然很高，故将2022及24年盈利预测下调约23%/18%，目标价由29港元下调24%至22港元。降低盈测主因市场对高利率环境下集团资金杠杆担忧、向联合创始人提供贷款及重新关注非现金收入等因素。

　　
 

　　 招银国际：重申丘钛科技(01478)“买入”评级 目标价5.6港元

　　
 

　　 招银国际发布研究报告称，重申丘钛科技(01478)“买入”评级，目标价5.6港元。该行在11月28日与公司举办投资者交流会议，管理层表示尽管智能手机需求没有明显复苏迹象，但考虑季节性因素，预计第四季度摄像头模组平均单价和出货量将环比改善，毛利率环比或将持平，主因竞争和摄像头规格升级缓慢。展望2023年，管理层对以下方面维持乐观看法：1)镜头规格升级拉动平均单价提升;2)AR/VR透视和pancake镜头产品出货量提升;3)2023年新能源汽车产品。

　　
 

　　 高盛：维持置富产业信托(00778)“沽售”评级 目标价7.4港元

　　
 

　　 高盛发布研究报告称，维持置富产业信托(00778)“沽售”评级，下调2022-24财年预测1%至2%，以反映最新租赁预测，目标价7.4港元。另对公司2022-24财年收入预测分别为17.749/18.649/19.532亿元，同期每股盈利预测为0.38/0.34/0.36元。

　　
 

　　 美银证券：下调中信建投证券(06066)评级至“中性” 目标价降至7.4港元

　　
 

　　 美银证券发布研究报告称，将中信建投证券(06066)评级由“买入”下调至“中性”，因为其IPO业务和股本回报率前景面对更多挑战。由于对2023-24财年每股盈测下调18%，目标价下调至7.4港元。该行表示，下调评级是由于假设公司IPO牌照暂停3个月，预估其总承销收入占比将降至2023-24财年收入20%，而此前2021财年为25%。该行继续将集团视为内地正在进行资本市场改革的长期受益者。

　　 报告引述公司公告称，由其担任独家保荐人和主承销商的公司紫晶存储(688086.SH)被中证监立案调查。中证监随后或会对中信建投证券进行调查。尽管紫晶存储IPO是该行保荐历史上的一小部分，但该案被认为是中国注册IPO中的第一件欺诈案件，监管机构可能会对上市公司及其保荐人处以重罚。根据过去的案例，该行认为，IPO保荐牌照可能会被暂停3至6个月，而集团目前正在筹备的60多宗IPO可能会出现延期，部分或会改聘保荐人。

　　
 

　　 长江证券：维持波司登(03998)“买入”评级 品牌升级成效显著

　　
 

　　 长江证券发布研究报告称，维持波司登(03998)“买入”评级，预计FY2023-25将实现归母净利23.7/28.2/32.1亿元。持续看好国货崛起背景下，本土羽绒服领导者波司登的长期成长;产品结构升级及份额提升支撑下的量价齐升可期，且内部营运效率改善支撑下的利润率也具提升空间。

　　 事件：公司发布FY2023中期业绩。截至2022/09/30的上半财年，公司实现营收同增14.1%至61.8亿元，毛利率50%，经营溢利率提升0.6pct至15.3%，归母净利同增15.0%至7.34亿元。同时，董事会宣派中期股息每股4.5港仙。