REITs研究周报首只上市即破发的公募REITs诞生，REITs二级市场走

　　目前全市场上市的公募REITs一共有22只。从二级市场的表现来看，已经出现了一定分化。

　　备受市场和投资者关注的中金安徽交控REIT正式登陆二级市场。

　　中金安徽交控REIT开盘即出现破发，成为首只开盘即破发的公募REITs，上市当天下跌4.5%，第二天继续下跌2.38%，最新价格和上市首日相比下跌了1.45%。

　　而就在几天前，华泰江苏交控REIT于11月15日上市，首日涨幅0.052%，与中金安徽交控REIT分别为已上市基础设施公募REITs上市首日涨跌幅第二低和最低的两支基金。

　　从产品类型上来看，这两支基金均为交通基础设施类REITs。目前已经上市的7支交通基础设施类REITs中，仅有3支基金的上市首日涨幅超过1%，其他4支基金的上市首日涨幅均不足1%，也成为这类产品的一个共同点。

　　天风证券在研报中指出，出现这种情况的主要原因在于，交通基础设施类REITs属于特许经营权类REITs，拥有的底层资产为高速公路的经营权而非所有权；另外，高速公路类REITs的可分配现金流主要依据收取车辆通过高速公路的过路费，而主要变量为通行车辆，其波动或较大，这或为交通基础设施类REITs上市首日涨幅较低的原因。

　　也有公募资深人士此前告诉

　　从近日的市场表现来看，华泰江苏交控REIT在二级市场的价格已经开始出现明显反弹。

　　机构预测公募REITs上市数量明年或达60

　　从上周公募REITs二级市场的表现来看，目前已经出现比较明显的分化趋势。

　　上周全市场22只在二级市场交易的公募REITs中，15只环比回温、出现上涨，其中涨幅最大的就是前文提到的华泰江苏交控REIT，周涨幅达3.76%。此外还有2只产品的环比交易价格涨幅超过2%，7只涨幅在1%～2%这一区间。

　　不过，即便是在这些公募REITs二级市场交易价格普遍回温的情况下，仍然有7只产品的价格环比出现下滑。其中跌幅最大的是中金安徽交控REIT，上周共下跌了5.82%；此外，也有3只产品的二级市场交易价格跌幅超过1%，另一些公募REITs出现了环比微跌。

　　从目前的情况来看，我国境内公募REITs已稳健起步，发展势头迅猛。正如华泰证券资管所言，在试点成功的基础上，伴随着法律框架、业务规则、价值链条的不断完善，公募REITs市场仍将稳步扩容，从盘活存量、带动增量，推进资产投资的模式创新，以直接股权融资的路径，使资金市场更高效服务于实体经济。

　　该机构也预计，短期来看，2023年末REITs上市数量或达60只、市值1500亿元是较确切的预期，未来3年至5年，万亿元级市场更值得期待。

　　天风证券则建议，投资者应关注受益于资产升值并具有良好运营能力的产权类REITs，如保障性租赁住房REITs、园区基础设施类REITs、仓储物流类REITs等；同时，具有稳定现金流、分红率较高的REITs类型也值得关注。