终端环节备货积极性提升 鸡蛋期货延续反弹

　　通过4月份的鸡苗销量以及8月淘汰鸡出栏量，预计8月在产蛋鸡存栏量或是环比减少的；叠加南方部分地区8月还是持续高温的天气，产蛋率仍处在季节性低位，供应面偏紧导致局部货源紧缺，各环节出货压力较小，库存处在相对低位。

　　本周豆粕及玉米价格宽幅偏强震荡，蛋价稳中偏强带动蛋鸡养殖利润继续走高，全国平均养殖利润1.15元/斤，周环比涨0.26元/斤，同比涨0.15元/斤；本周代表销区销量7390吨，环比降0.74%，同比增1.92%。

　　入秋后部分市场气温下降，各环节库存承压度提升，且鸡蛋质量好转，均有利于鸡蛋销售。受中秋节需求带动，商超等终端环节备货积极性提升，同时学校开学也增加了鲜鸡蛋采购量。

　　受多地疫情影响，家庭集中备货提振终端需求，现货价格延续反弹，且涨幅较此前扩大。期货价格受到来自需求端的利多支撑，延续反弹。但考虑到家庭集中备货不可长期持续，未来鸡蛋现货价格存在回调可能。操作建议，前期多单谨慎持有，警惕鸡蛋期货价格回调风险。关注今天即将公布的存栏及补栏数据，期货方面关注市场情绪以及资金对期货盘面的影响。

　　综合以上分析，我们认为8-9月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但今年到目前为止需求不及往年同期，后期需持续关注供需两端的边际变化，从期货盘面看，目前01合约大幅贴水于现货，我们认为在未来供应下降，需求还未知的情况下过早地给出低估值并不合理，操作上可尝试逢低买入JD2201合约,套利方面建议1-5正套操作。