国内去库预期维持

时间：2022-08-16 12:26:39

　　今日国内蛋白走势对8月WASDE报告反应敏感，豆、菜粕盘面双双大幅下跌，交易的仍是8月美农月报意外利空题材。上周五夜间美农8月月报发布，市场最为关注的美豆新作单产调整至51.9蒲/英亩，远高于报告前市场平均预估51.1蒲/英亩，报告大幅利空。但报告CBOT大豆盘面反应奇特，盘中深V反转，快速下探以后再次大幅反弹，最终尾盘仍收于1450美分/蒲上方，意外强劲。究其原因，一方面或因美盘玉米的外溢效应，另一方面51.9蒲/英亩的单产预估仅反应了7月1日-31日产区产情，而8月中西部主产区的高温对作物生长影响并未体现，市场对目前的天气仍有担忧，因此盘中反弹。

　　短期来看，目前美豆格局可概括为：天气交易题材未结束，但大方向全球新作大豆维持丰产预期，短期或以震荡走势为主，注意天气节奏下单边方向转换。中长期来看，9月月报大概率下调新作单产预估，新作期末库存或环比收紧。但配合南美新作丰产预估，未来价格重心下移预期不变。CBOT大豆虽在全球大豆库存重建的预期背景下，如遇过快过早的下跌，将再度出现反复拉锯局面。

　　国内去库预期维持，10前无法证伪，因此现货基差偏强和月差正套逻辑清晰。M9-1随着主力移仓已经失去活力，可关注M11-1，上方空间暂看400左右。

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